关注宏观经济修复进程 断言复苏为时尚早

　　本报记者 李涛

　　“2009年的宏观经济走势关键看点在于经济是否完成探底并复苏，近期经济有回暖的迹象，但后期走势仍有反复的可能性，就此判断经济步入复苏阶段言之过早。”东方核心动力拟任基金经理郑军恒日前在采访中这样判断。

　　郑军恒同时预测今年的A股市场走势很可能是宽幅震荡，底部不断抬高的过程。“经济回暖的迹象令投资者重燃希望再次驱动股市上涨，最终经济复苏驱动股市完成反转。而国际竞争力与中国经济的可持续增长、产业升级、经济结构调整密切相关，是值得投资者长期关注的主题投资机会。”他说。

　　国泰金马稳健的基金经理程洲也在接受记者采访时表示，看好中国经济的长期发展和未来增长，但对短期市场走势，则更注重谨慎投资。

　　程洲进一步指出，在对市场中长期看好的同时，也要考虑到市场短期可能蕴含的风险。他举例说，国泰金马稳健混合并没有轻易介入市场热点，比如新能源板块，虽然今年以来上涨突出，但目前新能源个股的上涨大部分仅建立在概念炒作上，很难找到真正有投资价值的上市公司。因此短期来看，保持自己的投资方向和节奏更加重要。他同时强调谨慎的操作策略主要集中在持仓结构性的调整上，关注上市公司的基本面和估值水平。力求通过资产负债表去寻找一些财务数据可靠、估值安全的上市公司。

　　目前，基金普遍判断前期涨幅过大的个股包括中小市值的中低价股将面临调整压力。即将发行的汇丰晋信大盘股票基金经理林彤彤对此表示，在全球经济危机肆虐的情况下，中国如果能率先复苏，大盘蓝筹企业将成为高速增长的中国的经济支柱。与此同时，从数据上看，截至2009年一季度末，申万大盘指数的市盈率为25.65倍，而同期申万中盘指数和申万小盘指数为42.67倍和40.36倍，大盘股相对来说更具投资吸引力。

　　林彤彤同时透露，汇丰晋信大盘股票基金的主要投资对象是在各行业中具有领先地位的大盘蓝筹型股票，因为“4万亿”投资主要都是给了铁路、公路、机场等大盘股居多的行业。

　　另据了解，由于瞄准了上证央企指数的“潜伏”投资价值，工银瑞信基金公司已获得上交所授权，正在积极筹备上证央企ETF基金，有望成为断档两年有余、今年首只发行的ETF产品。专家指出，央企不仅是中国经济的中流砥柱，也是证券市场稳定健康发展的核心力量；如果基于上证央企指数开发的基金诞生，将会成为投资者高效把握央企未来投资机会的利器，通过这类产品，投资者可以充分分享央企资源垄断、经济逐步复苏以及企业间兼并重组带来的巨大潜在收益。