| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2009年01月08日 02:18 |
作者： |
安仲文;黄金滔 |
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信达澳银基金宏观及策略部总经理昌志华博士认为，2009年的债券市场将依然红火，但空间会小于2008年。他表示，2009年很可能依旧施行适度宽松的货币政策，减息仍将有100个点的空间；上半年有通缩可能，全年CPI将很可能呈现前低后高的态势，但总体增幅将不超过2%。
昌志华认为，2009年A股市场将呈现平衡市，但机会将多于2008年。本轮经济调整本质上是经济长期高增长之后，受资源环境约束，原有发展模式难以为继而引发的调整，加之受到百年一遇的金融危机的深度冲击，所以其调整可能经历更长的时间。2009年宏观经济和企业盈利都不容乐观，GDP下行趋势明显，投资增速可望保持2008年的水平，消费增速可能小幅回落，但外需的急剧萎缩将对今年的经济产生负面作用。昌志华同时表示，目前的A股估值处于历史相对较低水平，2009年流动性方面将得到改善，国家仍将以宏观调控全面放松、保经济增长为首要目标，不论是经济政策还是股市政策，都还有不少“加料”的可能。
针对投资者担心的大小非减持对市场可能带来的冲击，昌志华分析认为，随着股指走低，大小非减持意愿是不断下降的，而2009年小非减持高峰已过，大非主要是央企，其实际减持冲动并不强，流通解禁倒有可能成为产业资本购并的契机。至于众多投资者关心的人民币贬值问题，信达澳银基金认为从长期看，人民币仍处于升值过程，短期看，有可能小幅贬值，但其幅度不大因而不会出现大规模资本外逃现象。
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