过去五年间，美联储(FED)的宽松举措向金融市场挹注了约2.75万亿美元，大幅推高从股票到垃圾债券等各种资产的回报。尽管很多人担心这样一位重磅资产买家的影响减小，会给投资者带来灾难性后果，但股市和债市看来基本不会把下周美联储的政策决定太当一回事--如果美联储在缩减购债规模或其它方面都没有意外的话。

　　衡量市场波动性和期货仓位情况的关键指标显示，市场没有出现太多恐慌情绪。芝加哥期权交易所(CBOE)波动率指数上周五(9月13日)盘旋在14点，该水准说明市场情绪稳定。

　　近期出炉的数据好坏不一，其中8月的就业和零售数据均逊于预期。消费者信心也下滑，部分原因在于利率上升。那促使分析师预测联储只会小幅缩减购债。

　　不过，由于当前市场的波动性较低，如果联储过快地采取行动，或者表露出人意料的意向，将有惊动市场人心的风险。在宣布如此重大的政策决议前，投资者陆续在采取行动降低风险。追踪上市交易基金SPDR的标普500股指期权被看空市场的卖权买兴所主导。

　　据期权分析机构统计，SPY基金上周四(9月12日)总计有116万份卖权和55.9万份买权成交，卖权和买权比率为2.08：1，高于22日移动均值1.64。

　　美国贸易控股公司(TD Ameritrade)的首席策略师基纳汉(JJ Kinahan)认为，随着周末来临，以及下周将迎来美联储会议，交易商开始对冲他们的股票多仓。

　　富得利信托(Fiduciary Trust Co)投资总监穆兰尼(Michael Mullaney)称，他的公司因为不确定性而在减少押注，如果美联储只将购债规模缩减100亿美元，股市和债市都会对之表示欢迎。如果央行缩减购买抵押贷款支持债券(MBS),我们将很担心那对房屋市场的影响。

　　美联储预计将维持当前的MBS购买规模不变，只会调整每月450亿美元的公债购买规模，这样的预期推动10年期美国公债收益率连续五个月上升。

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