机长萨伦伯格(Sullenberger)在意识到他所驾驶飞机的两个发动机因撞上飞鸟无法工作后的几秒钟内作出了冷静的躲闪动作。当时飞机处于低速、低空、无动能状态，并且在人口最稠密的地区之一的上空飞行。在与加拿大广播公司(CBC)主持人凯蒂库里克(Katie Couric)为期60分钟访谈中，机长萨伦伯格在略为保守的陈述中称“那是一个非常具有挑战的情形。”但最终结局圆满。一个此前从未失事，当然从未练习过在哈德逊河着陆的飞行员如何顺利在压力下做到这两点呢？虽然鸟群的身份依然是个秘密，但他们被比喻为黑天鹅。

　　与之形成对比的是，一生都没有失事，然后发现自己在2008年严重受挫的多数交易员(违约掉期卖出者，澳元/日元买入者)。过度杠杆令他们无法像机长萨伦伯格安全地令飞机着陆一般，执行规避措施并卸下仓位。飞行中高度不够和金融中杠杆过度是一样的。当你离地面越来越近(没有动能的情况下)，或者杠杆增加的时候，可用来影响成功结果的选择迅速减少。真正的风险经理是能够在未曾经历的环境下有效处理困境的人。他们需要即兴创作，并且立即创新。

　　风险价值取代理性心态

　　风险管理不总是关于计算风险价值数字和建立先前基本遭难情景的综合数据库(风险价值是20世纪90年代普遍采用的市场风险衡量标准)。风险价值是先于周期的风险度量，鼓励交易员在波动性较小时设想更多风险(市场至少为灾难情景做好准备)，并且在波动性较大时(当风险仓位减少或退出，并且市场投资不足的时候)授权最小风险。

　　交易员过去曾是风险经理，他们在买入股票、债券、商品或货币时进行风险/报酬分析。他们管理风险，同时获得报酬。如今，这些角色大部分都被分离开来。这有点像不懂如何游泳而学习如何划船，并且期望游泳教练指导你在翻船后确保安全一样。“不是这样，一次只有一只手露出水面，先是左手，然后是右手。对的，同时还要蹬脚。”

　　我并不是认为风险经理没有作用，只是觉得一个能够迅速评估形势，并且在规避时候依然冷静的交易员无疑更加有效。

　　风险管理全是关于找到理性的操作者(飞行员、交易员、医生)，即当事情出错时，能够快速反应并将损失控制在最小的人。风险管理已经成为一个定量模拟演习，以至于个人方面极大地不受重视，通常被忽略。

　　在飞行术中，管理下行趋势既是字面的，又是比喻的。

　　为什么突然将飞行和风险管理放在一起进行比较呢？我儿子的班级上周组织去尼泊尔旅行，他们乘坐的飞机在卢卡拉Tenzing-Hillary起落跑道上着陆。这是一个修建在一座海拔9100英尺的山脉侧面的1500英尺长的短跑道，它不会给你第二次着陆机会。在多数机场，如果受风力、天气、交通、障碍或者仅仅一个未安排好的方案影响，导致你执行安全着陆的能力不佳，那么你可以多几个回合再试一次。但在卢卡拉，跑道的尽头就是山脉，因此多回合选择不存在。历史频道(History Channel)在“10大最极端机场”的DVD节目中称卢卡拉跑道为全球最危险的起落跑道。当你从卢卡拉着陆或起飞时，风险管理单纯地掌控在飞行员手里。由于危险是显而易见的，因此只有最好的飞行员才会飞到这个具有挑战的地方。幸运的是灾难很少发生。你可能希望让这些飞行员中的其中一个来管理你的退休基金。至少跑道是安排好的。我1989年飞至卢卡拉的时候，那里还是石头和沙砾。我儿子今天飞离卢卡拉机场，因此风险管理出现在我脑海中。

　　特技飞行风险管理

　　一些个人飞行经验给我对风险管理的观点涂上色彩。我的教练是4届澳大利亚特技飞行冠军。他从不允许我单独演习最难的特技飞行，直到我可以安全恢复预备状态。从6000英尺开始，足够的高度允许我们在必要时进行第二次和第三次的尝试。他以毕氏特制双翼飞机反旋几圈开始特技飞行，不知不觉地翻转大功率木质和纤维飞机直立旋转，再是更多快速360度转弯，然后在交给我控制之前恢复至反转。教练下令，“还原至预备姿势。”你可以想象一下，在醉酒情况下蒙上眼睛画蒙娜丽莎。恢复至预备姿势的难度大小几乎和这相同。

　　特技飞行就像风险管理，常常都涉及生存问题。为了生存下来或者为了可以又一天进行交易，你要做必须做的事情。阅读所有你喜欢的理论，向大师学习，开发一个程序或模仿飞行顺序和交易计划。但现实通常更加紧张、要求更高、更快。在生意或交易中，你可以散去所有资本，令你的股东失望，宣布破产并活下来，为又一天奋斗。这可能是在不同领域，因为信誉不容易打造，但你几乎总是会有第二次机会。对特技飞行而言，充足的高度是你仅有的第二次机会，并且绝大部分时间，一个迅速的立即解决方案是你未来能在空中飞行的必要因素。

　　风险管理可能只是一个速开式降落伞

　　我经常带着速开式降落伞飞行，幸运的是从来都没有用过。有传言称飞机失事时快速脱落将令你接受数月的物理疗法，但你的脊椎最终将恢复，你必定可以回到驾驶舱。当我听说卖给我降落伞的那名飞行员在练习刀刃表演时，因离地面太近，不幸地以翼尖着陆，而不是以起落架着陆时，现实受到打击。穿着降落伞只是在出现高度风险时的一种安全错觉。极大程度上，尽管2008年受金融冲击的交易员们都带着高科技降落伞，但却在高度不足的情况下飞行。

　　螺旋桨一个回转

　　我们的特技飞行教练也会开着飞机进行农业喷洒。作物喷洒机在农田上方的低空飞行，偶热会遭遇意外植物或电线。他声称，自己经历了不少于7宗非致命性坠机事件。在一次操作中，他看见一个朋友正沿着乡村小路飞行。他决定飞低一点，并向汽车发出鸣笛声。由于略微判断错离地高度，这名铤而走险的飞行员不久便发现飞机的右轮起落架被卡在汽车顶上。他试了几次才拉出被卡住的轮子。这里的关键点可能略被掩盖，但当任何一个人将自己放在危险境地时，只有能力最强的人才能生存下来讲述所发生的故事。

　　结论

　　你一定拥有精神力量和智谋，以确保在危险情况下得到一个圆满结局。理想而言，你的结构性产品、退休金计划和投资经理正在足够高度飞行，以确保能从意外动荡中恢复。我希望今日飞离卢卡拉的飞行员是所有飞行员中最有经验的。

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