市场要闻:

由于最后的站点将是明天释放的非农就业数据，目前我们明显处于假日交易模式之中。我们认为外汇交易行情将为区间震荡，其中追踪止损将会成为核心驱动。昨天，美国市场上的ADP调查显示：三月份私营部门就业人数新增20.9万人、预期中值为20.6万人。该数据与劳动力市场的最近改善情况相符，还表明非农就业新增人数将会突破20万。另一方面，ISM非制造业指数低于预期值57.3，为56.0。鉴于该数据在过去几个月里只是进行了非常规的大幅向上修正，本次下挫不必给予真实的关注。仍旧为周五良好的非农就业数据提供支撑的是基础就业指数，该值从55.7上涨至56.7。虽然美元持续从相关增长预期上获益，但我们预期当前需求的波动将开始消退，因为到最后，经济数据和联邦公开货币政策委员会都将不能为我们提供任何真正的新消息。联邦公开市场委员会会议纪要表明：虽然“有两位成员表示，可能有必要启动额外的刺激措施”，但即使如此，也只有当“通货膨胀低于2%，且经济失去动力”时，才会采取政策行动。尽管这些言论听起来稍显温和，但即将发布的数据才会是唯一的决定要素，其将有助于我们做出正确的判断。 在欧洲央行会议上，日益增长的通货膨胀威胁以及对于欧洲危机的进一步政策支持明显缺乏承诺等显然成为大家关注的焦点。在被直接问到该问题时，德拉基否认其对于通货膨胀的立场已经根深蒂固，但在开幕词上的用词却有所转变。德拉基明确许诺将“仔细监控发展”并准备采用“坚定和及时的方式”来处理物价稳定的上行风险。鉴于此等活跃的焦点，减息的前景似乎不太可能。至于进一步非常规的支持，他的发言表示该等选择也不太可能。德拉基突出了3年期LTRO在救助资金条件和降低借贷成本上的作用。他特地强调央行支持各大银行的主要目的已经达成，并表示：“促进国内发展，支持本国经济的竞争力是各个国家决策者的工作”。在欧元区经济增长方面，欧洲央行保留经济增长前景风险偏向下行的看法。瑞士今早释放的CPI数据月比上扬至0.6%、前值为0.3%（年比分别为下降1.0%和下降0.9%）。由于该数据来源于瑞士央行自有的通货膨胀预期季度报告，即使是微小的波动也非常重要。目前通货膨胀预期正在触底，此后将会缓慢上扬。由于对通货紧缩的关注开始减弱，至此，退出欧元兑瑞郎 “最低汇率”战略以及其他非传统政策战略的压力将会日益增强。此外，预计联邦议会将会在其下周的例会上宣布他们对于瑞士央行董事会的任命决定。呼声最高的是乔丹，但是第三个成员还不是很确定。最值得关注的还是此次新董事会表现的不确定性。鉴于当前欧洲的局势，瑞士央行似乎不太可能冒险采取更高的“最低汇率”，而是反复声明对于当前政策的承诺。越来越多的证据显示，国际国内的压力将会限制持续干预。瑞士央行在其战略中甘冒巨大风险，但瑞士央行的资产负债表正在慢慢扩大，逐渐增加1.2000的最低汇率可能付出沉重代价的风险。。至于今天的英国央行货币政策委员会会议，我们预计央行将会对其现行政策进行调整（要么是央行利率，要么是资产购买决定）。英国央行的价值500亿英镑的资产购买计划还只是行程过半，在其完成之前就另行决定将会显得不同寻常。其他重要的事件有，紧随昨天糟糕的西班牙国债拍卖结果，今日将举行法国国债拍卖活动。至于美国方面，在就业数据释放之前，将会释放首次失业救济申请数据以及美联储的非投票成员Bullard稍后的发言。

今日市场焦点（时间GMT）:

2012-04-05T09:30:00 GBP Industrial output Prior -0.4 M/M -3.8 Y/Y Exp 0.3 M/M -2.2 Y/Y

2012-04-05T09:30:00 GBP Manufacturing Production Prior 0.1 M/M 0.3 Y/Y Exp 0.2 M/M 0.2 Y/Y

2012-04-05T11:00:00 EUR German Industrial Production Prior 1.6 M/M 1.8 Y/Y Exp 0.3 M/M -0.2 Y/Y

2012-04-05T12:00:00 GBP MPC Monetary policy Decision Prior 0.5 Exp 0.5

2012-04-05T12:00:00 GBP MPC Asset purchase Decision Prior 325 Exp 325

2012-04-05T13:30:00 USD Initial Claims Prior 359K Exp 355K

2012-04-05T14:10:00 USD Fed Bullard

2012-04-05T15:00:00 CAD IVEY PMI Prior 66.5 Exp 67.3

交易策略:

EURUSD 欧元兑美元欧元兑美元本周一直承受稳步的抛售压力，而且下行力量目前正在威胁突破支撑位1.3100。虽然短期前景依然看跌，但其他期限的前景缺乏明晰性，促使我们采取中性立场。从这里开始，首个支撑位是1.3100/10（前阻力位，现在已经转变为支撑位，以及3月15日的最高价），然后是1.3005（3月15日的最低价）以及关键触发点1.2976（1月25日的最低价）。 尽管今日的数据日历较为清淡，但当前轻微的复苏修正可能性继续有增无减，明日的表现将会大不相同。下一批阻力位分别为：1.3191（前支撑位，现在已经转变为阻力位）、不远处的供应水平1.3244（21日移动均线）、关键水平1.3385（3月27日的最高价）以及1.3487（2月29日的最高价）。 

GBPUSD 英镑兑美元今天上午，英镑兑美元在突破一直给我们提供指导的上行通道之后，大幅下跌至1.5835。英镑多头目前再次试图推动该价格反弹上行，但该货币对的需求在美国非农就业数据释放之前依旧薄弱，且下行趋势依然颇具吸引力。在下行路上，支撑位分别为：1.5835/43（3月28日的最低价和盘中最低价）、1.5771（3月22日的最低价）、1.5754（3月16日的突破水平）、1.5697（3月13日的最高价）、1.5635（3月15日的基本支撑位）、1.5603（3月13日的最低价）以及1.5516（1月6日和1月23日的反应最低价）。 如果这种反弹可以在未来几个交易日里积聚买入价，则首个阻力位将是1.5919（3月21 的最高价），然后是1.6001（3月27日的最高价）以及我们之前的延伸目标1.6093。 

USDJPY 美元兑日元美元兑日元已经在小时图上雕刻出对称三角格局，该持续格局表明空头已经掌控大局，如该格局被触发，则将引发进一步的损失。在我们下方，支撑位分别为：81.57（4月2日的最低价）、81.40（3月1日的最高价和模式目标）、80.60（3月7日的最低价）以及80.24（2011年8月4日的反应最高价）。鉴于上周的大幅波动，如果当前的看跌修正势头难以维持，则上部的供应位区域明显空旷。值得关注的下一批阻力位分别为：83.99（4月3日的最高价）、触发点阻力位83.40（3月27日的最高价）、84.18（3月15日的最高价以及拓展目标）、84.51（2010年12月15日的最高价）以及85.50（从101.00到75.60的斐波那契水平）。 

USDCHF 美元兑瑞郎美元兑瑞郎昨日创下了最高价0.9183，但该货币对今日尚未努力守住所有这些涨幅，反弹至回调至0.9143。也就是说，广泛的美元买盘已经确保积极势头延续至今日的市场。进一步的上涨极有可能发生，但请仔细关注美元兑瑞郎。进一步反弹在通过以下水平时都极有可能遇到抛售者的返回：0.9180（3月22日的最高价）、0.9218（3月12日的最高价）以及0.9335（3月15日的最高价）。与此同时，下行通道上的首个支撑位位于0.9095（4月3日的反弹修正最低价），接着是0.9006/9（2月27日的最高价）、0.8955（2011年11月11日的轴心）以及顽固障碍支撑位0.8931（2月24日和29日的最低价）。 

阻力位与支撑位:

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