| 来源： |
财汇国际 |
发布时间： |
2012年03月07日 15:30 |
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根据此前欧盟达成的援助协议，将在3月8日执行的债券置换协议是希腊获得第二轮1300亿欧元援助资金的必要条件，如果无法成功执行，则意味着援助计划也将泡汤，欧元区可能将再度被拖入危机。而尽管主要债券人表态支持债券置换协议，但市场投资者却并不看好，昨日，希腊1年期国债收益率一度达到1012.06%的记录高位，这意味着投资者正以不到面值十分之一的价格，抛售手头的希腊债券，或者说，投资者的实际损失超过90%。而昨日市场方面传出小道消息：希腊将推迟与私营部门债权人债务置换的最后期限。受此消息打压欧元/美元迅速大幅回落，虽然随后希腊官员否认了该说法抑制了欧元的跌势，但是其它风险货币却跌势不止，尤其是英镑/美元日内最大跌幅近200点，商品货币同样也表现颓势，而近期一直疲软的日元再次获得支持。
由于希腊债券置换协议PSI成败难定，使希腊国债的信用违约掉期(CDS)处于被触发边缘，也将低调的国际互换和衍生品协会“ISDA”日益推向这场博弈的舞台中心。
ISDA于3月1日裁定希腊的债务互换不构成违约。这一结果让几乎所有媒体和投资者集体“愤怒”：“地球人都知道希腊违约了，ISDA怎么还能说不算违约？”ISDA这家机构管理着高达700万亿美元互换与衍生品市场，规模相当于全球经济总量的10多倍。而ISDA管理的市场中有一部分正是CDS——投资者针对某个国家或企业违约购买的保险。所以，希腊如果和私人债券持有人最终无法达成一致协议，意味着可能触发希腊债券违约的CDS违约偿付。这将引发整个金融市场的海啸，及一系列链式反应。昨日市场已经提前反应出市场的紧绷情绪。周二美国股市大幅收跌，大盘蒙受今年最大的日跌幅，道指盘中最多曾下跌近230点。预计在3月8日谈判结果未出炉前，风险货币及资本市场将全线承压，保持在低位运行区间盘整。等待消息面的指引。因为一旦协议通过也不排除市场出现大幅反弹。
欧元/美元：
周二有消息指欧洲央行隔夜存款周五创纪录新高8208.19亿欧元，这表明第二轮LTRO操作效果存疑，另外市场还担心在希腊债务重组中，私人领域债权人接受重组方案的比例可能会很低，而这可能会引发违约，欧元兑美元因此承压走低。技术面上看欧美汇价穿破前期触底反弹以来形成的上升趋势线，当然目前仍需确认其有效性。但是需要提高警惕。操作上，其实在这样大的金融风险事件公布前，稳健的投资人最好规避不必要的风险。毕竟结果存在一定不确定性。虽然个人认为，希腊违约的后果是欧元区无法承担的，甚至是全球金融体系无法应对的。所以，达成一致获得救助是大概率事件。但是，金融市场是一个充满不确定性的市场。一旦出现黑天鹅事件，压错方向的投资人将面临惨重损失。天天多次寻找操作机会的观念本身就是一种投资或投机的病态。
英镑/美元：
英镑兑美元昨日下跌波幅一度达到近200点，最终日图收出大阴线，收盘于1.5719一线。这意味着当前短期跌势也依然十分明显，后市仍将面临此前跌势的影响而承压。目前亚洲时段略有反弹，但幅度甚微，今日关注1.5750以及1.5797的阻力水平的压制。
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