中国招商银行最新研究报告认为，预计短期内人民币兑美元汇率还将会保持小幅升值或稳定的走势，贬值因素已经出现明显弱化，且需观注贸易好转能否持续。同时预计政策上不会主动令人民币贬值。

　　招行总行金融市场部高级分析师刘东亮认为，当前然宏观层面人民币存在贬值压力，但政策拐点尚未到来。

　　下半年人民币走势需关注四方面因素。

　　首先即外贸好转能否持续。他认为，整体而言预期下半年外贸将有改善，这将缓解人民币的贬值压力，但外贸改善的力度将是温和的，并伴有阶段性下行风险，不会明显提振人民币走势。

　　政策选择方面，依靠汇率贬值刺激经济并非决策层的优先选择，甚至是排名靠后的选项，即只有当其他手段无法阻止经济硬着陆时，才会考虑让人民币贬值。

　　中国宏观经济形势方面，他相信决策层会对政策进行微调，有助于缓解经济的下行风险。

　　外部环境方面，他预计美元在接下来几个月的表现，可能并不会像此前预期的那样强劲，更有可能是在剧烈波动中缓步上涨，这无疑会减轻人民币所承受的来自于国际市场的压力。

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