分析师指出，进入2016年以来，随着金融市场动荡引发了投资者的避险情绪，日元兑美元已经在所有主要货币中涨幅排名第二，日元今年迄今累计上涨约1.7%。

　　瑞信(Credit Suisse Group)新加坡私人银行与财富管理部高级外汇策略师Koon How Heng周四(1月27日)表示，在当前的市场风险厌恶环境下，美元/日元12个月内将触及110.00。

　　Heng在指出，根据该行长期估值模型，日元不仅兑美元低估严重，兑其他发达市场货币也都是如此，其中包括欧元、瑞郎和英镑。有鉴于此，日元很难进一步走软。

　　事实上，日元是唯一一种期权交易员预计未来3个月将会走强的主要货币，而对冲基金自2012年以来首次看涨日元。美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，在截至1月19日当周，对冲基金的日元净多头合约升至4年高点37,653张，投资者最近一次看跌日元是在12月29日。

　　值得关注的是，摩根大通也同样预计年内美元/日元升至110.00。接受彭博调查的经济学家的预期中值显示，美元/日元年底料升至125.00一线。

　　此外，日本央行(BOJ)本周五(1月29日)将公布利率决定。42位接受彭博调查的经济学家中，有36位预计日本央行本周五将维持资产购买计划不变。

　　Heng指出，该机构观点面临的关键风险是日本央行意外大幅扩大量化宽松(QE)政策，但该行认为现阶段预期日本央行“放水”还为时尚早。

　　且东方汇理(Amundi SA)和摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)均指出，加大刺激只会放缓日元的上行脚步，而不会让其涨势逆转，部分原因在于日本央行能买的债券已经不多。

　　与此同时，鉴于近几周市场的剧烈动荡以及油价下滑导致的通胀预期下降情况，市场对日本央行将再度加大宽松力度的预期越来越高。

　　而Resona银行资深客户经理Masatoshi Omata表示，现实状况比较棘手，如果日本央行不放松政策，日元会走强，股市将下跌。但即便采取了行动，其效果可能也仅持续一周左右，此后市场可能将开始担心，其货币刺激举措是否真的在发挥作用。

　　环球外汇行情中心显示，北京时间16:20，美元/日元118.90/94。

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