自从上周美国总统大选结束以来，美元指数已经在81点关口附近窄幅波动近一周时间，希腊债务救援和美国“财政悬崖”问题成为市场纠结的焦点。分析人士指出，欧债危机和“财政悬崖”引发的情绪变化可能引发年内外汇市场持续波动，但考虑到美国经济复苏的惯性使得投资者风险偏好能够保持相对稳定，年内美元指数或围绕81点展开“拉锯战”。
　　□本报记者葛春晖

    欧美风险共聚美元美债齐涨
　　
　　尽管奥巴马成功赢得总统连任使美联储量化宽松货币政策得以继续实施，美元走势因此承压，但大选结束后美元并未陷入下跌，反而由之前的80.60点附近震荡上行，成功登上81点关口。从11月9日到13日的三个交易日，美元指数的收盘点位分别为81.03、81.06、81.10。11月14日截至北京时间19：00，美元指数仍徘徊于81.00附近，波动幅度极为优先。
　　
　　在美元近一周来表现强势的背后，是欧债难题延续和美国“财政悬崖”浮出水面带来的市场风险情绪变化。
　　
　　欧债方面，希腊违约风险本周被炒得沸沸扬扬。本周五，希腊将有50亿欧元国债到期。尽管周二希腊成功拍卖了40.6亿元短期国债，而且有望另外发行12.18亿元短债，使其暂受免除破产风险，但这种借新还旧的方式令其不得不在1个月后再次面临到期债务压力。目前来看，“三驾马车”整体上同意给予希腊贷款援助，但在救助条件上仍有一定分歧。另外，分析人士指出，即使希腊通过获取援助又一次度过偿债难关，但未来希腊“承诺紧缩-接受救助-食言承诺-救助搁浅-再救助-再食言”的恶性“轮回”仍可能不断上演，并持续冲击市场信心。
　　
　　美国方面，美国“财政悬崖”问题成为近期市场上挥之不去的阴影。财政悬崖主要包括五方面内容：2001年和2003年减税政策到期、替代最低税率政策到期、工资税减免政策到期、自动支出削减机制启动以及失业救济政策到期。据机构预计，这五项内容的减税政策到期加上开支削减计划启动，将使2012年到2013财年美国联邦政府财政赤字减少约6070亿美元，可造成近4个百分点的增长拖累，严重冲击美国经济前景，甚至使美国经济重回衰退。投资者担心在白宫和国会并不由一个党派控制的情况下，财政悬崖将难以达成有效解决措施，最终将造成美国经济不可避免的下滑，进而严重打击金融市场，市场风险偏好由此受到显著压制。
　　
　　在欧美风险共振下，一向被认为是避风港的美元和美元资产受到避险资金追捧，美元指数强势震荡的同时，美国10年期国债收益率也在11月13日探至1.59%的9月份以来新低。

　　继续上涨或待来年

　　金融危机、欧债危机相继爆发以来，避险情绪始终直接影响着金融市场的走势，并成为前期美元指数数次阶段性走强的推动因素。不过，随着美国经济基本面持续改善，以及欧洲央行力促欧元稳定、欧债危机逐渐被市场视为常态化事件所接受，市场信心逐步回升，风险情绪的波动幅度也日渐缩小。
　　
　　从近期公布的美国各类经济数据来看，9月美国贸易逆差缩小至415.45亿美元，第三季度GDP增长修正将会上调。而此前公布的美国二季度GDP终值为增长1.3%，三季度初值为增长1.8%，已经呈现明显的增长提速迹象；11月密歇根大学消费者信心指数继续上升，意味着未来几个月内个人消费支出将保持上升趋势；就业方面，近7周的初请失业人数有6周在37万人次以下，且PMI就业指数持续维持在50以上。第一创业证券表示，初请人数在37.5以下表明经济正在恢复，PMI数据则显示美国新增就业可能仍将维持过去数月的改善局面。作为全球经济的火车头，美国经济企稳回升无疑将大大刺激市场对于未来经济向好的预期。
　　
　　另外，随着欧洲央行行长德拉吉在7月底表态捍卫欧元，以及欧洲央行推出超预期的OMT（直接货币交易）政策，金融市场信心也正在不断恢复，对于风险事件的承受能力也显著提高。从反映投资者情绪指标的标普500波动率指数（VIX）来看，在希腊违约、美国财政悬崖双重风险打击下，11月13日该指数收在16.65，为10月下旬以来的低位水平，显示近期投资者的情绪未见明显波动。
　　
　　目前来看，美国财政危机悬崖问题始终是年内笼罩在金融市场上的一团浓厚阴影。但正如某独立研究机构在前期的一份报告中指出，美国经济复苏的惯性，使得全球投资者的风险偏好在四季度能够相对保持稳定，预计年内美元指数将围绕81关口展开震荡。不过，伴随财政悬崖问题有望在12月中旬左右逐步清晰，明年一季度外汇市场可能会遭受更大的风险考验，届时美元指数或仍有继续上攻动力。