周三纽约市场，欧元/美元早盘一度触及1.2609，但受西班牙评级连续遭到下调打压，在尾盘出现跳水，最低触及1.2554。周四亚洲市场早盘，欧元/美元仍在1.2550附近徘徊。法国兴业银行企业外汇销售主管CarlForcheski认为：“本周市场不存在令欧元大幅走低的不确定性，市场已经消化希腊退出欧元区的可能性。在希腊大选结果进一步明朗前，欧元不会显著承压。”

　　野村证券日前发布报告称，欧债危机已经进入大量资本逃出欧元区的第三阶段，这将令欧元进一步大幅下滑。

　　根据野村证券报告，欧债危机第一阶段为2010年4月至2011年6月，彼时，海外投资者逐步减少欧元区外围国家债券的购买，将目光转向欧元区核心国家债券。欧债危机第二阶段始于2011年7月，当时，意大利和西班牙的危情开始升温，比利时、法国和德国的的风险敞口也遭到削减。但是，在第二阶段，欧元区投资者将大量资金调回欧元区。野村证券估计，在去年下半年的欧洲股市熊市阶段，这些遣返资金超过1000亿欧元，而正是有了这些遣返资金，欧元跌幅才小于许多人的预期。

　　野村证券认为，有四个因素表明欧元区资本开始逃向海外，欧债危机由此进入第三阶段。首先，欧洲央行资产负债表显示，欧元区投资者3月购买海外固定收益资产的规模庞大。“这是欧元区投资者连续第3个月大举买入外国国债。此外，欧元区投资者开始大量投资于外国短期债券。”野村证券报告指出。其次，数据显示，欧元区共同基金在4月、5月和6月期间大举买入外国债券，特别是美国和新兴市场债券。第三，有证据表明，瑞士央行和丹麦央行上月积极干预汇市，以抵御外资流入。与此同时，投资者对瑞典债券的需求显著上升。最后，如果欧元区投资者将资金投入非欧元区市场，也与全球国债市场的走势相符，德国、芬兰和英国国债正因其低收益率而表现出众。

　　“由于债务危机和欧元区经济前景持续恶化的概率较高，欧元短期内将继续震荡向下。从美国期货交易委员会发布的欧元期货净长仓数据来看，欧元汇率的下行压力较大。”招商证券分析师表示，“自欧债危机爆发以来，欧元下跌幅度最大的两次分别出现在2010年6月以及2011年四季度，期间欧元期货净长仓曾一度下跌至-10000份合约以下。而2012年1月穆迪下调法国评级后，欧元期货净多头下跌至-16000份合约，欧元/美元汇率也创下1.267的一年内最低。在此事件之后，欧债危机的阴霾暂时减淡，欧元期货净多头有所回升，欧元汇率也随之上升。但近期欧债危机警报重响，该指标也震荡向下。若该指标发出的信号正确，那么欧元短期内继续震荡向下的概率相当高。在中短期内，我们预计欧元/美元将在1.20至1.30的区间内震荡。”