| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2012年05月16日 10:30 |
作者： |
胡明 |
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□中信银行胡明
虽然面对希腊退出欧元区的风险以及西班牙银行业面临巨额亏损的威胁，但是最新公布的德法两大欧元区经济体第一季度GDP数据还是提振了欧元区经济复苏信心。在有所好转的市场情绪带动下，15日亚欧交易时段风险货币均有所反弹。
15日亚洲交易时段，受累于市场避险情绪的拖累，欧元兑美元维持在近期的低点1.2820上下窄幅震荡运行。不过，随着欧洲盘中，希腊财长提议希腊偿付4.3亿欧元15日到期债券、德法两国一季度利好GDP数据的公布，欧元兑美元出现反弹，一度触及1.2870附近。
数据显示，德国一季度GDP环比增长0.5%，同比增长1.7%；法国一季度GDP环比零增长，同比增长0.3%，两国都避免了陷入衰退。不过，随后公布的欧元区一季度GDP环比与同比均为零增长，显示出欧元区国家分化日益严重。目前，17个国家中已经有9个国家陷入衰退，其中包括意大利和荷兰。而且从近期的制造业PMI数据来看，德国经济已经开始收缩，而其他国家也在持续收缩，所以二季度欧元区的经济仍不容乐观。技术上看，短期欧元兑美元已经超卖，并受到下降通道下沿以及斐波那契回档位支撑，汇价有反弹的可能，不过由于已经跌破前期1.30整理下限，上方压制会非常明显。
昨日亚欧交易早盘，澳元兑美元汇价一度因为略显鸽派的5月澳联储货币政策会议纪要而创下此轮下跌的新低0.9945，但是，随后在短期技术买盘以及德国GDP数据好于预期的利好刺激下，澳元兑美元连续反弹，并于欧洲早盘重新站上平价水平。
澳联储公布会议纪要显示，澳联储5月降息主要是由于通胀低于预期，经济增长放缓以及国内银行利率上升。澳联储需要减息以抵消银行利率上升，委员们认为利率降至12月水平以下是合适的。纪要还称，预计澳洲CPI数据确认通胀放缓，在可预见的未来通胀可能位于2%-3%区间下端。虽然此次会议纪要并未透露出澳联储未来货币政策可能的动向，但是其整体措辞还是显得较为鸽派。通胀上行风险的减缓以及经济下行风险的增加足以使澳联储保持谨慎态度，预计短期内澳联储将观察50个基点降息措施的效果如何，一旦效果有限，澳洲央行仍将采取降息行动刺激经济，澳元中期下行压力仍存。
总体而言，政治风险导致的欧洲债务危机升级仍在发酵，市场情绪不太可能快速好转，避险情绪仍将制约风险货币的走势。首先，希腊新政府能否组建成功，新政府能否为了获得援助而继续采取紧缩政策存在不确定性。其次，默克尔能否在德国大选中获胜也存在着很大的不确定性，一旦失败，欧洲救助机制能否延续就将成为问题。再次，大选过后的德法领导人能否在欧洲债务危机上达成共识，延续前期政策也是问题。
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