美银美林(Bank of America Merrill Lynch)的市场策略师Michael S. Hanson和Brian Smedley日前表示，之前美国政府停摆造成的不仅仅只是零点几个百分点的第四季度GDP损失，或者是经济数据延后公布。这次停摆使得美联储缩减量化宽松(QE)进程更加不确定。

　　该行在报告中指出，美联储(Fed)有可能在年内维持每月购债力度不变，多位美联储官员已明言，退出选项已不在政策考虑范畴内。因此10月29-30日的美国联邦公开市场委员会(FOMC)政策行动之外的内容才是市场所感兴趣的。

　　美银美林表示，“我们预计美联储不会缩减每月购债力度，也不会变更货币政策前瞻性指导内容。不过委员们多半会在会议中深入细致地探讨这两项政策工具的实施可能，令之后公布的会议纪要内容得以吸引世人眼球。”

　　市场人士将高度聚焦委员们围绕“退出”量化宽松政策时间和环境的探讨。

　　美银美林对此表示，我们对此列出了三项假设，首先是未能实现的情况。美联储在9月份就开始回收每月购债行动，并在明年年中终结相关举措。若如此，美联储的资产持有量将达到4万亿美元左右。而如果美联储在明年1月开始回收购债，其持有资产总额会达到4.5万亿美元。而若明年6月再开始回收，那么资产持有量会达到5万亿美元。不同的启动时间将对美联储持债金额产生显著影响。

　　美银美林本月稍早仍预计，美联储会在明年1月底的会议上宣布开始缩减月度QE购债规模。美联储将再花上3个月的时间去兑美国最新的经济数据状况加以分析，然后再作出缩减QE的决定，而美国未来的进一步财政政策状况，也可能会影响美联储的决策。

　　但该行的分析师指出，在经历了此前美国政府停摆半个月的闹剧之后，朝野两党都会吸取一定的教训，因而政府停摆局面在三个月后故伎重演的可能性不大。

　　美银美林早先指出，根据美国两党就债务问题达成的协议，美银美林表示将针对该机构对美国GDP预期做出一些调整即美国四季度GDP预计还是增长2%，但是明年一季度GDP增幅被下调至2.8%，此前的预期是3.3%。

　　展望未来，美银美林认为经济整体前景基本保持不变，消费者信心指数仍然有一定不确定性，但是私营企业的结构性好转仍将继续，而财政负担将会大幅下降。与此同时，该机构认为美国通胀水平也将保持在美联储预期水平下方。

　　美银美林还认为，随着全球和美国范围内闲置产能水平的高企，预计商品价格将走低，美元将走强。这也暗示，美联储的退出之路将“超级慢”。

　　美银美林预计，联储会在明年1月底的会议上宣布开始缩减月度QE购债规模，但在明年11月之前，美联储不会停止QE，而且在2015年年底之前，不会有加息的情况出现。

【全景网特别声明】本频道所载文章、数据等内容均由合作媒体（机构）提供，不代表本网观点。本网所载内容仅供投资者参考，并不构成投资建议，据此操作，风险自担。