招商期货 侯书锋

　　本周国际金价先抑后扬，金价最低下探至1212美元，随后小幅反弹，在周五公布非农就业数据前，市场保持谨慎。从技术上看，周线MACD指标死叉，日线图MACD趋向平滑，但均线系统仍呈现空头排列，压制价格。值得注意的是，周三金价放量反弹，显示有多头资金进入，如果金价能收复1250美元，则底部就将确立。

　　周初纽约联储金融市场部门主管表示，美联储新的逆回购协议工具可能会是最终收紧货币的关键环节，它将成为美联储增强对货币市场短期利率控制的有效工具。实物需求方面，为缓解巨额经常账户赤字，印度政府已出台多项措施限制黄金进口销售，印度金价每盎司比伦敦金价溢价125美元。诸多利空因素在周一导致金价大幅下挫。

　　周三公布的数据显示，美国11月ADP就业增长21.5万人高于预期，房屋销售数据表现良好，但黄金却强劲反弹，并且成交量放大。以往当数据向好时都会增强QE退出预期，从而打压金价，但这次金价反向走强，似乎有利空出尽的意味。从10月非农数据公布至今，贵金属已经下跌一个月时间，黄金跌幅达到150美元/盎司，应该说金价对好转的就业数据和QE退出预期增强已经有比较充分的消化。