招商期货侯书锋
    本周国际金价宽幅震荡，周初金价一度跌破1280美元大关，但很快又收复失地，并反弹至1300美元上方。从技术上看，金价仍受到60日均线压制，但短期均线系统调头向上，并且K线组合构成启明星形态，未来黄金仍有突破60日均线的可能性，只有突破压力位，金价才能看高一线。
　　本周美联储三名官员讲话一度打压金价。鹰派代表达拉斯联储主席Richard Fisher周一说，“上个月美国失业率下降，让美联储离回撤QE更进了一步。”其赞同9月讨论QE退出问题。美联储理事兼芝加哥联储主席埃文斯周二表示，美联储将很可能会在今年年内宣布开始缩减QE规模；取决于经济数据，最早或将从今年9月份开始。作为美联储内部原先立场最为偏鸽派的成员之一，埃文斯的此番讲话对市场有重大影响，美联储亚特兰大联储主席Lockhart称，无论是9月、10月还是12月的FOMC会议，美联储都有可能在会上宣布首次放缓购买资产的速度。他认为，如果每月新增就业18万~20万人，同时经济加快增长，就可能促使美联储中期内退出QE。美联储3名官员讲话都表示最早将从9月份讨论QE退出问题，不排除市场再度炒作QE退出问题，但考虑到目前距离9月18日议息会议还有较长时间，预计QE炒作或到9月初才会开始，美国经济数据好坏对金价有短期影响。
　　本周中国7月外贸出口同比增长5.1%，进口同比增长10.9%。中国进出口数据向好增强市场对黄金需求预期，周四带动金价重返1300美元。欧美房地产市场改善带动美国经济强劲复苏，欧洲经济也走出低谷，因此中国进出口改善在意料之中。随着国庆消费旺季来临，中国黄金实物需求改善将对金价形成支撑。而黄金在QE退出方面已经有了300美元跌幅的消化，因此未来QE退出和实物需求改善的博弈的砝码或倾向金价反弹。但黄金长期熊市行情还是没有终结，短期的上涨只是反弹。此外还需注意的是近期黄金ETF实物持仓仍在加速下跌，截至9月8日纽约黄金ETF持仓降至909.33吨，表明市场对黄金的信心还没有得到有效修复。
　　综合看，尽管本周金价走势波折，但笔者认为八九月份仍是下半年为时不多的反弹机会，能否打开上涨空间，要看金价能否有效突破60日均线，突破后，黄金仍可上看1400~1450美元。短期投资者可在回调后寻找逢低买入的机会。