美联储(FED)退出量化宽松(QE)的预期给亚洲、南美到非洲的新兴市场造成巨大的影响，新兴市场资本大量外逃、本币贬值、股债市剧烈波动等不利状况十分严重。

　　 印尼、印度、泰国、南非、巴西等新兴经济体的货币遭遇了大幅下跌，纷纷跌至数年乃至历史最低点。印尼等股市也连续跳水。 本币和股市大幅贬值的背后，是海外资金的加速撤离。基金跟踪研究机构EPFR的统计显示，截至8月21日的一周时间里，新兴市场股票基金净流出资金 17.3亿美元。同期，有13亿美元资金撤离新兴市场债券基金，为7月中旬以来最大流出金额。自5月底也就是伯南克首度发出退出信号以来，新兴市场债券基 金累计失血达204亿美元。

　　 上周，非洲最大经济体南非的财长戈登(Pravin Gordhan)发出警告说，全球高层政策制定者们必须更加积极地解决新兴市场正在出现的危机。他公开呼吁对全球资本流动和汇率波动采取更多行动。

　　 瑞士信贷(Credit Suisse)经济学家陶冬认为，部分新兴市场已经处在危机状态中。危机的根源在于，这些经济体过去几年来的过度杠杆和开支。当美联储决定开始启动退出QE，资本外流开始，进而诱发新兴经济体基本面的急剧恶化。巴西、印度和印尼都是这方面的最好例子。

　　 更糟糕的是，据中金(CICC)的最新报告称，新兴市场最坏的情况还没有到来。该行认为，部分新兴市场国家结构矛盾突出，经常账户赤字较大，过去靠资本流入来维持平衡。未来美联储退出量化宽松将带来更大的资本流出，并推升利率。未来一段时间，新兴市场将面临更大不确定性。

　　 值得庆幸的是，业界并不太担心新兴市场会重现全面的系统性危机。

　　 陶冬认为，现在还谈不上新兴市场的全面危机。当前危机的“级别”甚至还不及1991年的印度危机，或是1997年的印尼危机，但眼下的危机是一个强烈的预警信号，它提示人们，如果未来发生更大规模的资本外逃，新兴市场可能陷入非常糟糕的境地。

　　 瑞银(UBS)报告称，当前亚洲新兴经济体基本面总体仍较为稳健，离1997亚洲金融危机时的状况仍相去甚远。

　　 现阶段，亚洲各经济体无论在经常账收支、外汇储备规模，还是外债负担、短期外债覆盖度等方面，都比1997亚洲金融危机爆发 前的情况稳健。瑞银指出，即便经历了近期的冲击，这一结论依旧成立。这意味着亚洲经济体仍拥有较为厚实的“家底”来应对未来潜在冲击。

　　 针对当前亚洲新兴市场动荡，渣打银行(Standard Chartered Bank)财富管理的策略师建议，那些目前还大量持有南亚或东南亚股票的投资人，应该考虑将部分资产分散投资到发达市场和北亚，后者的前景更加稳定和趋于改善。

【全景网特别声明】本频道所载文章、数据等内容均由合作媒体（机构）提供，不代表本网观点。本网所载内容仅供投资者参考，并不构成投资建议，据此操作，风险自担。