| 来源： |
国际财经时报 |
发布时间： |
2011年05月18日 10:18 |
作者： |
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希腊债务危机爆破是欧盟不能容忍的痛，欧盟极可能加码施救，欧债危机暂时未对欧元具真正威胁，故真正影响市场关键不在欧元急挫，而在美元反弹。
美元近日弹升，并非出乎市场预期之外。自金融海啸爆发后，美元与欧元已是难兄难弟，双方斗弱，热钱轮番翻云覆雨下大赚其利。近期欧元已升至一年半高位，美元则处28个月低位，正是资金藉希债危机反向炒作的时候。
问题是，这轮炒升美元会否持续数个月以至一年半载呢？这要视乎美国政策。其一，美国因高失业率以及楼市低迷，美联储今年不会加息，明年上半年加息机会亦微，但通胀压力亦令美联储难以加强量化宽松货币政策。换言之，美联储极可能只维持向市场注资的水量，不增不减，不会拖累美元。其二，美国总统奥巴马很可能撑美元以寻求明年连任。奥巴马深知高油价将打击他连任希望，因此已下令彻查汽油的上游市场即国际石油市场有否违法投机活动。
美联储政策观望，白宫倾向暂撑美元，都有利国际炒家未来数月继续炒作美元反弹，由此引起的套息交易与商品持续拆仓可能冲击金融市场，投资者莫掉以轻心。
这两天在布鲁塞尔开会的欧盟财长们显然还没有抓到问题的重点。16日，欧元区财长们通过了一项针对葡萄牙的780亿欧元援助贷款，但对近期闹得沸沸扬扬的希腊债务重组问题，本次会议却没有任何有力的应对措施。不仅如此，包括欧元区集团主席容克在内的一些欧盟高官还首次提到了容许希腊进行所谓的债务“软重组”的可能性，即延长偿债期限。分析人士认为，希腊的债务危机近期可能继续对欧洲债券和外汇市场带来压力。
葡萄牙获780亿欧元救助在市场期盼的目光中，这两天在布鲁塞尔开会的欧盟财长们总算是拿出了一点“硬货”。16日，欧元区17国财长共同宣布了一项针对葡萄牙的援助计划，同意在今后三年中和国际货币基金组织（IMF）一道向这个同样的债务“高危国家”提供780亿欧元的援助贷款。
根据方案，未来三年葡萄牙将获得780亿欧元援助资金，其中欧盟负责提供520亿欧元，基金组织提供260亿欧元。
继希腊和爱尔兰之后，葡萄牙今年4月也向欧盟及IMF寻求紧急贷款援助。在6月中旬，葡萄牙就有近50亿欧元到期债务需要偿还。据葡萄牙财长桑托斯透露，葡萄牙最快在本月底或6月初将能收到第一批180亿欧元的贷款，这将帮助葡萄牙解燃眉之急。
部分受到葡萄牙的援助方案获批的支持，欧元兑美元17日连续第二个交易日走高。截至北京时间17日19时，欧元兑美元涨0.4%，报1.42附近。
不过，分析人士表示，尽管欧盟财长会议针对葡萄牙出台了救助方案，但外界期盼更多的其实是欧盟能够针对希腊的困境采取有效应对措施。在希腊的债务重组危机得到解决之前，欧元区金融市场仍可能承受压力。
欧盟首提希腊债务重组针对希腊债务形势的担忧近期再度升温，希腊国债的信用违约掉期价格最近持续大幅飙升，希腊两年期国债的收益率上周达到惊人的27%。去年5月希腊曾从欧盟和IMF获得1100亿欧元的援助承诺，但一年后该国的债务状况依然严峻。去年，希腊的财政赤字占GDP的比重高达10.5%。
在此背景下，市场纷纷猜测，希腊可能很快被迫进行债务重组。一些投资人寄望本周的欧盟财长会议出台更多措施援助希腊。不过，相关提议并未得到欧元区一些富国的一致支持，不少国家要求希腊采取更大力度的财政紧缩和出售资产措施。另外，一些国家还向希腊债券的持有人施加压力，要求后者共同分担损失。
17日，正在参加欧盟财长会议的欧元区集团主席容克表示，对希腊来说，某种形式的债务“软重组”是可能的，这也是欧盟高官首次明确提到希腊可能进行债务重组。容克一天前曾表示，欧元区不会考虑希腊债务重组，但不排除对希腊债务进行“重新打包”的可能性，即延长偿还贷款的期限。
花旗集团外汇策略师马利诺夫表示，欧元未来几天可能面临考验，届时针对希腊债务重组的反对声音可能继续加大，进而使得希腊债务问题变得更加棘手。
欧元区财长当地时间16日晚批准了对葡萄牙的援助方案，而对于眼下债务危机“病情”最重的希腊，他们也表示愿意给该国政府更多时间来偿还贷款。受上述消息提振，欧元兑美元汇率16日从七周低位回升，希腊在17日的国债拍卖中也进展顺利。
分析人士认为，欧元总体走强的趋势未来有可能会得到延续，原因是希腊等二线国家导致欧元区银行业系统性风险再现的可能性不大，而且市场焦点将转移至美国债务触顶及其可能引发的危机上。
葡萄牙燃眉之急获解欧元区17国财长在当天的月度例会上批准了本月初欧盟、国际货币基金组织和欧洲央行代表与葡萄牙看守政府和反对派达成的救助方案。
欧元区财长在一份声明中说，他们相信此次的经济和金融调整方案将能够解决葡萄牙面临的财政、金融和结构性挑战，并确保欧元区的稳定。在6月中旬，葡萄牙需要偿还近50亿欧元(71亿美元)到期债务，此次救助将帮助葡萄牙解决燃眉之急。
根据这一方案，未来三年葡萄牙将获得780亿欧元援助资金，其中欧盟负责提供520亿欧元，国际货币基金组织提供260亿欧元。为获得援助，葡萄牙需要进一步采取开源节流和紧缩财政措施，以便在2013年将财政赤字占国内生产总值比例减至3%。
美国《华尔街日报》17日报道，葡萄牙财政部长多斯桑托斯16日在欧元区财长会议结束后表示，根据当前市况，葡萄牙从欧盟和国际货币基金组织获得的780亿贷款的平均利率将在5.1%左右。
他还指出，这批期限总计7年半的贷款，前三年平均利率在5.0%左右，余下时间的利率在5.2%左右；最终利率在贷款实际到位时才能确定，但根据当前的市场利率可得出上述数据。
此前，芬兰曾是可能阻碍葡萄牙救助方案获得通过的一只“拦路虎”。由于反对救助的正统芬兰人党在上月的议会选举中获胜，市场一度对芬兰议会能否通过该方案感到担忧。但芬兰议会13日通过了看守政府提出的有关芬兰参与救助葡萄牙的建议，从而为计划的通过扫清了障碍。
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