周一黄金价格反弹，最高1349，全天收长上影阳线。G20公布虽明确指出美国等储备货币国家要“谨防汇率的过度和无序波动”，意即避免让美元过度贬值，但难以形成实际约束。早在G20峰会之前，黄金已提前反映下跌，因此G20峰会后反而利空出尽，金价反弹。
虽然G20峰会已经告一段落，但并不代表金价调整已经结束。笔者认为G20峰会和中国加息只是表面原因，深层原因是10月份期金交割临近，早前的黄金投机性多头借着消息获利出货。
CFTC持仓报告显示：尽管还是处于实物金需求旺季，但在10月19日当周，商业机构与投机资金均重新调整了他们期货市场的黄金多空仓比例。将部分多头仓位获利了结之余，还增加了空头仓位。总的净多头持仓（多头减去空头）剩下3195万盎司，比前一周降低了67万盎司。
白银和黄金类似，在过去一周中，投机性资金降低了1910万盎司的多仓持有量。与黄金不同的是，白银的商业机构一直是空头的死忠，无论银价涨跌，都坚持以空头为主的原则。过于一周，白银净多头（多头减空头）降至7个星期以来的低点，报3.094亿盎司。
综上，G20的峰会为黄金价格回落提供了很好的炒作理由，但我们认为10月期金交割前多头的获利平仓才是金价调整背后原因，金价在10月下旬出现的回调，可视作多头主力的获利兑现所致。但获利回吐只是短期行为，黄金上涨的基本面没有改变，不要忘记实物黄金的销售旺季至少要持续到12月份。
技术走势，周一黄金反弹至1350附近（小时图前期高点压力），小时图下降通道得以保持。周二亚洲盘陷入窄幅整理，预计黄金价格将再次下探1320附近的支撑。
