| 来源： |
ACM |
发布时间： |
2011年09月23日 10:38 |
作者： |
彼得·罗森斯得克 |
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市场要闻:
今天开盘时，风险偏好走低，美联储宣布启动“操作扭曲”，目前，外汇市场仍在消化这一消息。由于美联储分析的看跌性未能给当前的消极情绪提供任何缓解，令美元需求依旧强劲。在亚洲，有传言称，英国某银行预计将使用约25亿美元的资金进行干预，为此亚洲央行“平稳”上行。美联储的“操作扭曲”基本上与市场预期一致，将涉及买入4000亿美元的长期证券（6-30年期），与此同时卖出等额的3年期或3年以内的短期证券。此外，对于到期债权工具，委员会将维持其目前的再投资原则计划。然而，联邦公开市场委员会对经济的悲观评估令市场失望。在8月份的会议上，费舍尔、Kocherlakota和普洛瑟都反对行动，因此此次他们对进一步货币政策所持的观点并未令人意外。至于潜在的效益，我们怀疑这将会提供所有资料。简单地来说，我们怀疑，截止目前，美国的贷款率一直因无法承受的利率而受阻，而非因经济衰退恐惧受阻。鉴于美联储的扭曲操作不太可能会产生真正的影响，只是会进一步操纵和扭曲资产价格。 在我们看来，也许比较成功的是，激进战略尚未做什么事，只是表达有信心相信美国经济在适当时候会自然恢复。但决策者喜欢做一些事情，继续威胁其已经十分脆弱的信誉。该消息释放后，美元广泛反弹，英镑、澳元和纽元遭受沉重打击。澳元兑美元因更多利空消息的公布而大幅下跌，从1.0250跌至0.9983；纽元兑美元也跟着下降至0.7940。继昨日温和会议纪要出炉后，英镑遭遇沉重抛售，下滑至1.5448，而英镑兑美元更是跌至历史低点118.30。由于欧洲进展缺乏明显的新负面消息，已经盘踞的环境风险也明显减少，风险下降继续成为主要驱动力。 亚洲区域指数全面走跌，其中日经指数下跌2.0%，Kospi指数下跌3.2％，上证综指下滑1.7%。亚洲数据流动未能提供全球经济放缓将跳过亚洲的任何保证。中国汇丰银行“闪亮”的制造业采购经理指数下降至49.4，而市场预期中值为52.9，前值为49.9。由于此值低于门槛值50，较为吸引人注意，表明制造业活动继续遭受疲软需求和紧缩信贷环境的影响。新西兰第二季度国内生产总值增长率季比下降至0.1％，显著低于市场预期的季比增长0.5％和新西兰央行官方预测的季比上涨0.6％。 今天上午发布的德国9月制造业采购经理人指数为50.0、预期为50.5、前值为50.9，而9月服务业采购经理人指数为50.3、预期为50.5、前值为51.1，这些数据加重了市场负面情绪。今天释放的欧元区采购经理人指数均低于理论门槛50。该标题指数从50.7下降至49.2，表明国内生产总值季比大幅下滑。很明显，对债务危机以及地方财政紧缩的担忧正在影响国内活动。欧洲的当前预期看似依旧乐观，而经济增长的进一步修正应该值得期待。对希腊以及其他欧洲国家来说，这意味着将面临进一步的挑战和艰难的抉择。最后，我们预测希腊不违约且继续停留在欧元区内的可能性非常渺茫。我们预期欧元将会继续逢高卖出。在接下来的日子里，即使明天召开的国际货币基金组织会议对市场来说更为重要，市场还是将会重点关注世界领袖们在纽约的联合国大会。在欧洲事态发展方面，为安抚三驾马车，希腊账户将会加速一般紧缩措施。希腊财政部部长韦尼泽洛斯迅速补充表示，如不能进一步融资，实体经济和银行部门将很快就会垮台。 最后值得注意的一点是，欧元兑瑞郎的价格行动已经造成了大量的投机，使得瑞士央行将他们的“最低利率”调整到1.2500。在这一点上，我们认为官方活动中的任何行为将不会只是加重美元买入和消除流向瑞郎这种避险货币的投机行为。
今日市场焦点（时间GMT）:
08:00 EUR PMI Composite (Sep A) index
08:00 EUR PMI Manufacturing (Sep A) index
08:00 EUR PMI Services (Sep A) index
09:00 CHF ZEW Survey (Expectations) (Sep)
12:30 CAD Retail Sales (Jul)
12:30 USD Initial Jobless Claims (Sep-17)
14:00 EUR Consumer Confidence (Sep A) index
交易策略:
EurUsd 指标继续绘制看跌图形，我们怀疑该货币对将会进一步下行。今日的大幅下滑已突破1.3587（9月19日的低点），目前已经打开通向1.3495（9月12日的低点）、1.3428（2月14日的低点）以及1.3252（1月18日的低点）的通道。阻力位位于1.3601（盘中高点），之后会有一片空地，直至1.3797（9月12日的高点）、1.3937（9月15日的高点），然后又是一片空地，直至1.4278（9月6日的反应高点）。
GbpUsd 随着看跌信号跨越时限，昨日的大幅清算继续进行，给予该货币对负面展望。昨天英国央行会议纪要为英镑空头提供了所有他们所需的基本理性条件。目前，首个支撑位位于1.5407（1月1日的低点），然后是1.5345（12月28日的高点）、1.5297（9月7日的低点），之后就是一片毫无任何支撑位的空地。在上部，阻力位不多，只有1.5633（9月19日的低点）提供首个阻力位。
UsdJpy 在亚洲市场，沉重的日元买盘已经推动该货币对从区间上限下滑至77.86附近。鉴于我们看好避险交易（且缺乏瑞郎流动性和日本财务省的消息），我们继续预期该货币对将承受下行压力。即将发挥作用的支撑位有：76.12（9月21日的低点），然后是75.95（历史低点）。在上部，首个阻力位为76.97（盘中高点），之后是78.17（7月12日的高点）和78.58（日云底）。
UsdChf 美元的避险流动完全战胜了所有其他已感知的避险交易，同时，由于瑞士央行的稳步（虽然未经测试）流动通常都会推动美元流向美国本土。今天于0.9012处的结算已经让卖家蜂拥而至，推动该货币对走高至0.9094。首个阻力位位于0.9105（4月11日的高点），然后是0.9296（9月6日的高点）以及0.9340（4月1日的高点）。
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