| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年09月23日 06:10 |
作者： |
吴家明 |
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分析人士预计，QE3有望明年初推出，新兴市场需警惕通胀压力加剧
证券时报记者 吴家明
尽管美联储将采取延长其持有的４０００亿美元国债期限等措施来刺激经济复苏，但市场却一点也不买账，美国股市最终以下跌来回应美联储带来的“利好”，亚欧股市昨日也惨惨戚戚。
美联储延续宽松政策
根据美联储公开市场委员会发布的声明，为了进一步刺激经济复苏，美联储将以卖短买长的方式来调整所持美国国债结构，计划在明年６月前，卖出目前所持有的剩余期限在三年以下的４０００亿美元中短期国债，同时购买相同数量的期限为６年至３０年的中长期国债，这一举措实际上相当于延长了美联储持有的4000亿美元国债的期限，也就是所谓的“扭转操作”。
此外，美联储还宣布继续将到期机构债务和机构抵押贷款证券的本金进行再投资，以购买美国国债。由此可见，美联储希望通过延续超宽松货币政策来给经济复苏注入动力。
全球市场重挫
其实，4000亿美元的规模已经大于经济学家的普遍预期，但由于此次操作并没有扩大资产负债表，市场人士普遍认为美联储的新措施无法真正解决美国经济目前所面临的问题。据路透社的调查显示，华尔街认为美联储的扭转操作计划给美国经济带来有力提振的概率只有15%。
与此同时，中国以及欧洲多个国家的制造业采购经理人指数（PMI）初值不及预期，对投资者信心造成冲击，亚欧股市昨日全部下挫。MSCI亚太指数重挫3.7%，日本股市日经225指数下跌2.1%，报收8560.26点。韩国股市综合股价指数下跌2.9%，报收1800.55点。中国香港恒生指数暴跌4.85%，跌破18000点大关。印尼股市的跌幅更达到8.9%。
欧洲股市大幅低开，三大股指盘中跌幅超过4%，其中法国CAC40指数跌幅一度超过6%。美股三大股指盘初跌幅均逾2.5%。国际油价盘中跌幅超过5%。与此同时，由于美联储并未进一步扩大量化宽松，美元大幅反弹，并一度突破78.5水平，盘中涨幅超过1.5%。
“重大”一词引恐慌
美联储的保守态度，令股市和商品价格重挫。与此同时，美联储对于经济前景的判断使市场中的悲观情绪进一步加深。
美联储在声明中表示，美国经济增长仍然保持着缓慢态势，整体就业市场持续疲软，失业率居高不下，房地产市场也依然低迷，长期通胀前景一直保持稳定。不过，在谈到经济前景时，美联储前所未有地使用了经济面临“重大”下行风险的严厉措辞，令许多投资者深感不安。
太平洋投资管理公司（PIM－CO）首席执行官埃里安认为，美联储认为经济面临重大下行风险，其内部的分歧也明显增加，对于稳定的经济复苏进程而言，这并非是好兆头。投资大师索罗斯更表示，美国经济已经陷入双底衰退。
QE3大门未关
有分析人士表示，从短期来看，投资者对美联储推出第三轮量化宽松政策（QE3）的预期落空可能导致全球股市承压，市场情绪可能进一步恶化。不过，在美国经济二次衰退风险持续升温的情况下，美联储最终还是会推出QE3，新兴市场国家尤其需要警惕的是通胀压力加剧和贸易保护主义趁机抬头。
根据８月份美联储议息会议纪要显示，有激进的联邦公开市场委员会成员建议马上推出约６０００亿美元的ＱＥ３来刺激经济复苏。渣打银行表示，美联储的扭转操作实际上是为QE3铺路。法国兴业银行资产配置策略部门主管博科布萨昨日表示，随着美国通胀风险降温，美联储将在明年初推出QE3。
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