希腊走向违约，或许只是欧洲经济陷入停滞的一个插曲。随着欧债危机加深，市场预计欧洲央行将结束最近一轮加息周期。希腊是否可能退出欧元区？这并非不可能。7日，德国执政联盟党之一的基督教社会联盟领导人表示，不排除希腊离开欧元区。这与之前默克尔表示的没有国家会退出欧元区，已显得大相径庭。

然而，我们并不能对欧洲彻底绝望。7月，德国工业产出环比上涨4%，远超0.5%预期。分项数据中，资本货物涨幅最大，达到7.5%。制造业和建筑业产出则分别环比增长4.5%和3.2%。除了财政吃紧之外，希腊政府更是在民心上遭遇空前压力。在最近一次调查中，91%的人对政府处理措施不满，82%认为国家完全走在了一个错误方向上。坏消息还不仅仅如此。据悉，私人部门参与希腊债务互换的比例为75%，低于此前希腊政府90%的目标比例。而根据此前希腊股票交易所声明，若参与的私人部门债券持有者不足所有相关债权者的90%，对第二轮援助极其重要的债务互换就无法进行。

市场普遍认为，推进财政、政治统一对欧元生死至关重要。发行欧元区共同债券或是推进财政一体化将不可避免地削弱德国的预算自主权。而德国联邦宪法法院专门指出，禁止德国议会建立永久性机制，为其他成员国的决定承担责任。如果欧元区要推进财政统一进程，那么就既需要对选民和成员国政府更加负责，同时又需要对宪法进行大修。整个进展可能是缓慢的，那些希望欧元区危机快速得到解决的投资者可能会失望而归。

从其讲话来看，虽然当前通胀仍处于高位，并且仍面临上行风险，但是在全球经济前景不确定性非常高，甚至还面临下行风险，而欧元区各国债务问题仍是一重大隐患的情况下，欧洲央行短期没有进一步收紧货币政策的打算，甚至有向市场进一步扩大流动性的倾向。不过，在欧元区近日不断释放出利好消息的情况下，9月8日亚洲汇市，欧元兑美元却扭转了此前上扬的格局。昨日亚洲汇市早盘，欧元兑美元自高点回落，在1.4100关口盘整，最低触及1.4077。