UBEforex：美元贬值导致全球投资者避险情绪上升 |
| 来源： |
UBEforex |
发布时间： |
2011年04月28日 11:05 |
作者： |
Jesse Cannon |
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美联储于北京时间4月28日凌晨公布议息结果，并且会后还有伯南克发表讲话。近日，大宗商品市场对日后美国货币政策做出了强烈反应，多头显得忧心忡忡，商品走出了震荡下行的态势。“美联储会议结果尚未公布，而且几乎肯定不会加息，但市场已经风声鹤唳，表现出明显的下跌形态。这显示大宗商品自2009年启动牛市以来，已经到了强弩之末，调整在所难免。”UBE外汇策略师DuaneWaltz表示：美国目前通货膨胀率仍然处于很低的水平，未来一段时间也不太可能超过1.5%。美国没有必要立即加息，首要任务仍然是保障经济稳定复苏。“当然，如果美国马上加息，那么大宗商品肯定继续下跌；如果美国不加息，或者伯南克言论比较温和，那么大宗商品短线会有一波反弹，但未来仍可能弱势震荡。”
美联储宣布维持利率在0-0.25%区间不变，重申一段较长时间内维持异常低利率。美联储主席伯南克在之后的新闻发布会上表示，预计首季度GDP数据将较为疲弱，联储并不急于采取激进举措收紧货币政策,并且美联储在再举行至少两次利率会议后才会考虑加息。联储公开市场委员会(FOMC)议息决议及政策声明乏善可陈，一如预期般维持政策利率不变，并将保持按计划完成6,000亿美元购债计划的政策导向。美元贬值导致全球投资者避险情绪上升，对实物资产的需求上升，以美元计价的黄金、原油、国际大宗商品和原材料价格的大幅度上涨，如黄金突破1500美元大关，原油价格上涨了到112美元以上。由于美国继续采取低利率和宽松的货币政策，市场流动性充裕，同时美元贬值，导致新兴市场经济国家货币面临升值的压力和资本大量流入的风险，新兴市场经济国家通货膨胀压力陡增，宏观经济调控也会遇到前所未有的困境。“热钱”流入会推高国内资产价格上涨，同时国际大宗商品价格上涨，输入性通货膨胀风险上升，这些因素加剧了新兴市场经济国家遏制通货膨胀的压力。
同时主要发达国家美国、日本和英国继续保持宽松的宏观经济政策，如果新兴市场国家采取紧缩性货币政策，提高利率，资本流入会进一步增加，本国货币升值和通货膨胀的压力叠加。在目前形势下，如果没有发达国家和新兴市场经济国家宏观经济政策的协调，美国的主权债务风险和新兴市场经济国家的通货膨胀矛盾将会进一步突出。UBEforex的策略师Jesse Cannon表示：美国国债很大一部分是国外投资者，如果国外投资者减持美元国债或不增持美国国债，美国主权债务的风险将会进一步增加，同时美国将会继续维持低利率和采取量化宽松政策，配合政府发债。由于美国延缓退出量化宽松政策，新兴市场经济国家的紧缩政策效果也会大打折扣。因此笔者认为，发达国家和发展中国家更应该加强宏观经济政策的协调，共同面对全球经济的挑战，加强合作，只有这样才能实现全球经济健康稳定地增长。
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