世界经济正在悄然发生深刻的变化。近几年，新兴市场经济体在世界经济舞台扮演着越来越重要的角色，而该变化因为工业化国家财政收入崩溃、与此同时主要新兴市场经济体的财政状况稳健而进一步巩固。目前的发展趋势对于这些国家和七国集团的国际关系将产生重大的政治影响。人们都寄期望于新兴市场经济体保持最近几年快速增长的势头，并有理由期待，当他们在全球经济中充当更加重要的角色时，新兴市场经济体将会在越来越多的国际事务中发挥作用。

财政状况恶化令发达国家经济增长乏力

今年年初，全球最大债权投资公司太平洋投资管理公司负责人Bill Gross发表了一个非常令人不安的图表，他称该图表为“火焰环”。该图表生动的描述了主要工业化国家财政收入目前较差的情况。该图表重点突出了主要工业化国家高公共债务和严重预算赤字水平带来的一系列灾难性后果。该图表最为引人关注的是，不仅日本、希腊和意大利的财政收入不会持续增长，而且法国、西班牙、英国和美国也将面临这种情况。

不幸的是，该图意味着工业化经济体在未来几年内的增长趋势都将黯淡无光。在经济周期中，较高的预算赤字水平同高利率息息相关，而这一部分有限的资金还成为了工业化国家政府和该国私营部门争抢的目标。较高的公共债务水平将会逐渐削弱私营部门信心，家庭和企业将会对未来税收制度产生恐惧情绪，进而破坏公共财政。

工业化国家公共财政收入的下降，将会导致这些国家增长乏力。正如Martin Wolf一直提醒我们的，这些国家正在同时试图通过高税率和削减公共支出改善较弱的公共财政状况，这可能导致全球总需求的不足。这些国家复苏如果就持续疲软，就将成为特别严重的问题，这些国家将继续给已经非常糟糕的银行系统增加负担。

稳健财政状况支持新兴经济体

另一方面，新兴市场经济体的健全公共财政则会对经济增长构成有力的支持。这就是说，发达国家公共债务水平几乎达到GDP的100%，而在主要新兴市场经济体，除了债务水平最高的印度，仅为GDP的40%－－50%。我们有充分的理由期待国债水平仍将处于健康水平，而预算赤字只是相对很小的一部分。

2008-2009经济危机之前的十年间，一系列的因素促使新兴经济体相比工业化国家经济增长更快。工业化国家生长缓慢，逐渐走入人口老龄化，而新兴经济国家增长很快，人口也年轻化。在同一时间，亚洲除日本以外的国家储蓄率大大超过七国集团，新兴市场经济体正在充分利用潜在的优势迅速发展，技术上也赶超工业国家。