美元中线反弹行情高涨，但需要第二次经济刺激的确认

欧元区财政危机和信贷降级，或将欧元引向下一轮低谷

日本经济陷入高度通缩的恐慌状态，日元因央行干预将被市场抛弃

美国经济持续复苏，美元反弹行情延续四周，美元走势高位缓行，美元是否如市场期待那样只是美元中线反弹的开端，还有待第二轮经济数据刺激。

分析师们表示，尽管美联储(Fed)仍重申其将维持利率不变直至明年，近期的就业报告和消费者支出数据都暗示经济在复苏的轨道上驰行。

同时，美联储表示其将在明年2月之前结束大部分的紧急信贷计划，这是又一提振市场对美国经济的信心的迹象，同时也潜在的利好美元。

此外，即便美国利率明年仅从近零水准提升至0.5%，美联储升息步伐也赶在了欧洲央行和日本央行之前。

欧元区经济年底以来长期受财政危机的影响承压，欧元一直跌破三个越来最低点至1.426关口，加上欧元区主要成员国的财政和信贷危机得不到改善，并有再次被降权的可能，市场人士预计欧元明年首季将很可能继续跌至1.20。如果下一轮欧元区数据公布仍然不利好，或是市场空欧元气氛不断扩大，欧元大跌将如期而至。

日元方面，日本经济通缩状况加重，导致市场对日元资产投资的恐慌。日本政府在竭力避免"通缩"字眼一段时日之后，日本央行近期也突然改变措辞，并承认通缩是政策的最大挑战。

这意味着日本利率将在可预见的未来维持于当前的低水平不变。部分分析师称，这可能使得日元成为更具吸引力的融资货币。

纽约梅陇银行(BNY Mellon)的全球外汇策略师Samarjit Shankar表示，"一旦央行开始收回紧急货币政策，日元就将遭到抛弃。

新兴市场方面，过去一周，投资者开始纷纷避开新兴市场资产，以韩元和菲律宾比索为代表的新兴市场货币对美元出现下挫。分析人士认为，资金流向发生逆转，或会成为这些国家经济二次探底的前兆。

新兴市场曾是金融危机中资金的避风港。新兴经济体限制本币升值累计了巨额的外汇储备，但这部分资金投入到美国国债之后，拉高的需求又压低了资金收益率，并反过来支持美国低利率政策。然而，这一貌似完美的循环正在被新兴经济体不断吹大的资产泡沫所攻破。上周，标准普尔继惠誉之后将希腊的信贷评级由A-降至BBB+，并示意有可能进一步下调这一指标。标普还将墨西哥的信贷评级下调一级至BBB。此外，彭博JP摩根的亚洲货币指数连续第二周出现下跌。

反映除日元以外的10种亚洲最活跃货币走势的亚洲货币指数上周下跌了0.5%。其中韩元跌1.1%，菲律宾比索跌1.1%，新加坡元跌0.6%，印度卢比跌0.12%。货币的贬值更加剧了新兴国家货币承担的压力。菲律宾政府上周表示，因为收入减少，可能会将明年的预算赤字由2334亿比索提高至接近3000亿比索，而菲律宾今年前10个月的预算赤字已高达2500亿比索(约54亿美元)。