在未来的几年里，由于美国经济出现通胀与通缩并存的境况，美国人将不得不减少他们的食物与能源方面的消费。凯恩斯理论与货币主义不能解释通胀与通缩并存这种自相矛盾的说法，因为货币供应量无法同时增加与减少。但是根据John Exter的倒置金字塔理论，这种矛盾的经济状况是的确存在的。

倒置金字塔理论是1960年由当时的花旗银行副总裁John Exter发表的。如下图，各种资产按照其资产规模从上到下排列，根基部分是拥有货币属性的黄金，黄金既不会造成任何债务，资产规模也是最少，因此排在最下方。在黄金上面的是美元等法定货币，有直接购买力，但是存在兑现的债务风险。更上层的是广义货币（美国国债等），比美元等纸币流动性要差，到期将要返还美元（美元债务）。最上层为股票、房地产等流动性最低的负债资产。

自从美元成为债务抵押货币以来，不断增加的货币供应扩大了美元债务。John Exter认为债务增加会加大经济的杠杆性，货币供应量急速膨胀推动了经济的表面繁荣，促使越来越多的债权人将他们的资产往倒金字塔的顶部转移，也就是购买股票、房地产等流动性低但收益率高（在经济繁荣的时候）的资产，这样会大大增加低流动性资产的规模。但问题是，一旦债务饱和，货币供应却不可能无限制的膨胀，最终债务将庞大得让经济无法支撑，就会出现破产与拖欠债务不断增加的情况（08年的金融危机）。届时货币供应收缩（信贷紧缩），债权人的资产将会快速转移动倒金字塔的下方，先将股票与房屋债换成美国国债，之后再换成黄金。

整个过程就是由于债务抵押资产价格的下跌，最终导致了通货紧缩。

股票、房地产价格的下跌，形成了通货紧缩。但另一方面，我们却看到了通货膨胀。

美元与黄金都具有货币属性，均可用于商品的定价。以石油价格为例，我们可以说每桶石油价值多少美元或价值多少盎司的黄金。通过计算，金价1050美元/盎司时石油价格77美元/桶，得出黄金/原油比率为1/14，即每盎司黄金值14桶石油。从美元发行以来，虽然黄金与石油以美元的标价均不断上涨，但黄金与石油的比例一直在1/15之间波动，可以说是恒定不变的。

按照John Exter的倒置金字塔理论，当发生信贷紧缩时，债权人的资金会往倒金字塔的底部流动，即将房地产、股票转向美国国债与美元，再转向黄金。这样会促使黄金的价格升高。由于黄金与其他商品（石油等）的比率是基本上恒定不变的，因此其他商品以美元标价的价格也会增加。当资产持续流向黄金，金价可能会升至2000甚至3000，那么石油价格也会相应升至133甚至200。这就等于构成了通货膨胀。

因此，美国经济正在受着通胀与通缩的双重煎熬。一方面是信贷萎缩，股票与房屋价格下跌。另一方面是金价的上行带动整体商品价格的上升。因此，在接下来的几年里边，美国人将会看到他们的资产净值下降，而实物能源价格增加的痛苦局面。