股票市场下跌期间美元的回流已经迅速被证明只是昨日黄花，市场中困扰美元的因素包括：i.增加的联邦政府票据发放，ii.上升的政府债务成本m，iii.通用强行破产案对宏观经济的冲击，iv.美国失业率不可避免地上升到70年代的高点以及消费市场的不断恶化。这不仅仅减少了美元在避险情绪回升阶段的吸引力，而且也使得风险偏好增加时市场更加热衷于卖出美元。但是即使是在美国和全球股市的盘整阶段，市场也无法产生必要的风险氛围提高对于美元的新需求。

即使不考虑欧元/美元创出1.40的4个月新高，欧元/美元目前也处于两周的高点，这同样显示出了市场做空美元的热情。但是欧元/英镑却处于3个月的低点，这意味着当所有非美货币对于美元全线上扬的时候，即使欧元本身处于弱势，欧洲央行也不可能像之前一样阻止欧元/美元的相对强势。事实上如果欧洲央行在夏季结束前逐步地退出数量宽松的货币政策，对此我们将毫不吃惊。

与其将目前的市场策略称为做空美元的交易策略，不如将其称为“避开美元”兑其它货币的交易策略。无需对金价目前距离1000美元一盎司仅40美元而惊讶，也无需对银价最终突破14.60阻力位到达去年8月14号高点而吃惊。从下降的银行同业拆借率，缓和的恐惧指数以及上升的波罗的海干散货指数（十月以来最高）中所得出的市场信号反映了联储局创纪录的流动性注入目前虽然还不能得出实体经济增长复苏的结论，但是的确推动了资金流入到相应的资产之中，同时也注定导致了美元的贬值。

遵循趋势交易的货币市场正常情况下都是追寻阻力最小的通道以实现利润最大化。并且因此只要全球股市维持盘整，对于经济基本面的乐观将持续而市场的恐惧心理将受到压制，投资者将有大量的空间进行操作同时推高欧元/美元到1.45，英镑/美元到1.65，以及澳元/美元到0.80。