评级机构标准普尔决定将对于英国的评级展望由之前的企稳下调为悲观,主要原因是担心快速恶化的金融行业,同时一天前国际货币组织警告说英国目前的状况"极易成为一颗潜在的炸弹"并且将对英镑造成巨大的冲击。目前英国与美国公共财政支出的持续膨胀以及央行资产负债表的扩张可能引发评级机构进一步的关注和担忧。在这其中，储蓄率的上升迹象尤为令人关注，作为典型的依靠消费支撑的经济体（犹以美国为甚，消费支出项目占整体经济的73% ），信贷市场急剧的萎缩所导致的消费需求急剧下降可能将使得整体需求处于一个不利的局面，其中的大部分空缺需要由政府支出来弥补。

进一步地通过购买债券增加市场流动性的措施将在所难免,美国政府的借贷能力来源于其特有的铸币权，这可能促使其不断地开动印钞机印钞。但是联储局每花一美元购买短期票据和中长期债时，6个街口以外另一座建筑里的财政部就不得不借进三美元。是否这是庞氏骗局在华盛顿德翻版不是我们要讨论的重点。但是如果美联储确实坚持通过铸币方式融资买入债券以压低债券收益率的话，那么对于货币市场的投资者来讲，唯一的选择可能就是卖出美元。昨天美联储在纽约市场上午购买770万美元7年期和10年期国债以及在下午购进308万美元机构债券的行动就是最好的例证。而公布的联邦公开市场委员会议记录表明联储对于未来经济走势看淡，这也加重了美元的卖盘。

联储局通过购买政府证券以增加货币流通量的方法可能成为割断美元与风险偏好之间负相关性的重要因素。一旦下一轮股市市场的下跌出现，投资者可能不愿再接受美元避险天堂的地位（如果对于债券的购买行动持续增加的话）转而投入商品市场和欧系货币之中。事实上，自从5月8号股市见顶后在外汇市场中我们已经见证了这种美元相对于其它主要货币快速下跌的动态变化。

日元未来的走势可能将受惠于美元在市场避险情绪增加并且股市难创新高的情况下仍然无法吸引资金回流的现实。我们上周曾经提及美元/日元的图形走势与去年8月至9月间的走势一致。我们预计日元/美元将走向92.50并且在二季度结束的时候跌至89一线以下，但短期内的反弹可能触及97.00一线。

欧元/美元上冲4个半月高点1.3837后回撤，阻力位看到1.3660一线。但是任何可能的持续下跌可能将取决于是否格林威治时间12：30公布的美国失业人数将再创新高（超过63万）以及是否格林威治时间14：00公布的费城联邦储备银行经济活力指数将低于预期。但是不管怎样，只要欧洲央行能够被投资者认为与美联储和英国央行推行的超额债券购买政策保持了距离，那么欧元将再次确认其与美元的对立关系，并且可能测试1.40整数关口。