亚洲市场：联邦公开市场委员会会议纪要打压风险偏好

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尽管隔夜的股市经修正后已将美元从低点拉起，但对技术前景还是造成了相当大的破坏。目前，欧元兑美元下滑测试1.3750关口（2008年6月的高点1.6038美元至2008年10月的低点1.2332美元下跌行情的38.2％菲波纳奇回撤位） 。下一个目标是1.4185美元处的50%回撤位。有趣的，当外汇、大宗商品以及新兴市场的股票基本上突破了原有的波动区间时，发达国家市场的股票却没有这样做。昨晚标准普尔500指数大幅逆转，靠近最近的高点930，但尚未威胁到其接近940高点的200天移动平均线。

看似股票之所以出现大幅扭转，要归因于4月29日联邦公开市场委员会的会议纪要。美元对会议纪要的最初反应很是消极，一些投资者认为为了确保足够力度的复苏，美联储的量化宽松计划可能会进一步扩大，悲观的经济评估最终令股市承压。从根本上来讲，规模过大的量化宽松政策不利于美元（类似于昨天的英国央行货币政策委员会的讨论最初也是打压英镑），但还存在其它原因，如非常疲软的国内需求，通货紧缩风险，去杠杆化交易——这些因素也对美元构成不利影响。

黄金再次成为市场的宠儿，交易商继续采取多头头寸推动黄金价格走高。对通货膨胀的担心已成为支撑贵金属维持目前的交易价格的一种强有力的因素。黄金远期合约达到100点，进一步上扬面临中期阻力位950盎司的水平。我们的分析表明，在风险规避情绪加重或风险偏好情绪加强的大环境中，黄金是受益者，因为投资者将持有黄金作为对付通货膨胀的一种工具，同时如果政府债券市场回落的话，黄金还是投资者的替代性投资对象。由于大宗商品价格继续反弹，导致美元走软，黄金有可能继续走高，到2009年底将再创新高。ETF的流动性依然强劲，关于价格预期，机构投资者的看法是温和的看涨。

今天的数据日历非常有趣，因为领先的指标数据非常沉重，市场将重点关注欧元区的采购经理人数据，美国首次申请失业救济人数以及美国费城联储调查的更为可信的英国零售销售额数据。鉴于德国ZEW投资者信心调查数据强劲增长，市场将继续寻求欧元区经济收缩正在大幅放缓的进一步证明。但是，值得注意的是，德国ZEW现况指数的回落引发了下滑风险。至于美国经济数据，美国的经济学家们预计，在未来的几个月里，汽车行业的问题将推动首次申请失业救济的人数进入新的一轮周期，ISM制造业指数将下降。