近几天市场的举动表明，投资者越来越不看好美元，并打算找各种借口来抛售美元。投资者本周就在这样做。这些举动表明，投资者正无视基本面情况，选择对长期持有的美元多头头寸进行平仓。

　　美国前任总审计长David Walker称，由于财政预算持续膨胀，美国的AAA信用评级早在两年前就面临被下调的危险。与此同时，穆迪投资者服务公司也已向美国政府发出评级可能下调的警告。Walker表示，美国目前的财政状况甚至比两年前还糟，评级被下调的风险因此在不断上升。

　　这算不上什么新鲜话题。眼下几乎没有人会把美国信贷评级下调的看法当真，但如此自信是因为在市场看来，评级机构清楚美国信贷评级下调对金融市场带来的后果，以及给基金投资组合调整带来的麻烦。

　　尽管如此，评级下调风险还是成为了美元走软的一个动因。投资者对此的反应之激烈就如同他们从未听过有人把“美国”与“评级下调”相提并论一样。更有甚者，英国广播公司的一则报道称，日本反对党表示，该党一旦执政，就将用日元而非美元购买美国国债。

　　这样的言论简直算得上是不经思索和不着边际了，市场本可以不必理会。但就连这一点也被当成抛售美元的理由。这反映出市场在很大程度上受到了情绪的左右；随着长期持有的美元多头头寸被平仓，美元近期可能还有进一步下跌的空间。而美国股市过去两个月的强劲涨势也没能阻止美元在外汇市场上的溃败。

　　自3月9日创下的12年最低收盘点位以来，道琼斯工业股票平均价格指数已上涨了近27%，但美元却未能从中受益。美元前夜下探95.24日元，创下了3月份以来最低水平；自4月初以来，欧元兑美元已累计上涨了2.5%。

　　尽管从理论上来说美国股市走高对美元有利，但美股的上涨也带动了全球股市的上涨，这对与美国股市走势关联度很高的欧元和新兴市场货币同样构成了支撑。而美元未能从美国股市投资相关的资金流入中获得多少支撑也说明了一定问题。相比之下，避险意识的回升反而有可能推动美元摆脱颓势。

　　“复苏萌芽”理论的经不起推敲可能提振作为避险货币的美元。实际上，澳元等高风险货币前期也的确出现了下跌。但就眼下来看，抛售美元的格局并未改变。