| 来源： |
外汇理财周刊 |
发布时间： |
2009年04月21日 07:54 |
作者： |
俞淑文 |
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本刊分析师俞淑文
受富国、高盛等银行公布第一季度盈利的推动，风险偏好情绪急剧回升，支持一系列高收益货币均走出了一波强劲的反弹行情。但随后，在美国疲软的零售销售数据打压下，避险情绪再次集聚汇市，令美元/日元的强势之路再受阻碍。
继富国银行公布第一季度盈利大增50%以后，4月13日，美国高盛集团也在股市收市后宣布当季实现利润18.1亿美元，合每股收益3.39美元，较去年同期增长20%。对此，美国总统奥巴马第一时间跟进表示：有迹象显示，政府针对经济复苏和盘活信贷市场所采取的措施正推动经济形势好转；美联储主席伯南克也表示，初步迹象显示，美国经济衰退可能缓解。可事实真的如此吗？
首先从高盛集团实现盈利的原因来看。第一，自美国爆发次贷危机以来，美联储已将利率降至了0～0.25%的水平，这将在很大程度上降低银行的借贷成本；第二，随着金融危机的日益深化，高盛的竞争对手大大减少（如雷曼兄弟等的破产），换句话说，就是高盛的市场占有率得到了提升；第三，4月初，美国财务会计准则委员会修改“公允价值会计准则”的决定，允许银行对其资产“运用更多的判断力”，即不必按照市场价值定价。该准则其实意味着银行可以掩盖资产的真实价格。有鉴于此，尽管富国、高盛的业绩令人鼓舞，但并不能就此断定银行业乃至经济已经步入了复苏的征程。
其次从随后公布的零售销售数据来说。尽管银行业公布的利好消息不断，政府当局也在不断地传递乐观情绪，但4月14日由于3月零售销售月比下降1.1%，低于经济学家此前预计的增长0.3%，致使美国股市收盘时三大股指跌幅均超过1.5%。由此推断，当前经济“复苏”并不具备坚实的基础，只是受助于市场情绪的波动。
而伴随着美国股市的下跌，日经225指数也接连受挫。4月14日收跌0.9%至8842.68点，4月15日开盘又下跌0.7%至8777.68点。不过，这与日元上扬导致的出口类股下滑不无关系。自4月6日美元/日元创出近几个月来的新高101.44以后，接连收出阴线，这在一定程度上助燃了日元的上涨之势，进而成为了抹杀日本经济复苏的“元凶”。而4月9日公布的央行货币政策会议纪要也仍在告诫市场警惕日本国内经济的下行风险。资料显示，因经济变得愈发严重，就业和收入状况恶化对经济活动的影响可能会上升，在4月底发布半年一度的展望报告时，央行可能会对1月作出的经济预测做出相应的调降。
参考美元/日元日K线图，汇价连续收出几根阴线，且10日、22日均线已经调头向下，63日、125日均线的上行之势也有所缓和；相对强弱指标RSI在多方盘旋多日后，目前已经处在50附近；MACD中的双线也已在高位形成了死叉，且绿色柱状体大幅扩散。整体看来，后市汇价走势堪忧。当前支撑位为97.15、95.65和93.57；阻力位为100.80、101.49和102.30。
操作建议：鉴于汇价短线面临回调的需求，投资者可在98.95附近逢高卖出美元/日元，止赢130点，止损60点。
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