| 来源： |
外汇理财周刊 |
发布时间： |
2009年04月21日 07:55 |
作者： |
陆涵杰 |
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本刊分析师陆涵杰
在美国疲软的零售销售数据打压下，美元兑瑞郎自4月13日当周盘初高位震荡回落，最低下探至1.1301。这是否意味着美元将就此展开跌跌不休的行情？
美国方面：美国总统奥巴马4月13日表示，政府480亿美元基建投资正在提前实施，且控制在预算之内。奥巴马在交通部总部讲话时发表上述言论，并宣布向刺激计划中的第2000个基建项目——拓宽密歇根州卡拉马祖县94号州际公路划拨6800万美元经费。奥巴马称，“我很自豪地说，计划正在提前实施，且在预算之内。”同日，美联储经济复兴举措引发的担忧情绪弥漫在市场内外，其根源在于央行为资助金融机构和干预主要市场而扩大资产负债表规模，这可能给银行体系添加过多流动性。目前市场需要资金，这是几乎没有争议的论点，但经济复苏终将到来，到时问题就会变得棘手。如何才能逐步有序地缩小资产负债表规模，这在时机和方法上都面临挑战，如果这点不能确定，长期通胀担忧就有增加的可能性。此前，堪萨斯城联储主席霍恩就在演讲时警告道，为避免诱发通胀上升，美联储有必要在经济全面复苏开始前收缩资产负债表，但其中的困难很大，因为过早收缩可能会扼杀经济复苏，过晚收缩又可能释放通胀。美联储早期应对金融危机的很多计划基本上都依靠自行调节，一旦市场条件改善，资产负债表几乎可以自动收缩。然而，随着美联储购买3000亿美元国债和高达1.25万亿美元抵押贷款证券计划的实施，央行资产负债表的问题正变得越来越严峻，将这些证券重新返还给私人部门不仅有很大难度，还可能带来更大的破坏性。
瑞士方面：由于作为避税天堂的瑞士遭遇谴责，避险需求显著弱化，目前央行正积极抛售本币，银行资金大量外流，由此而导致瑞郎中期持续下行。长期以来，避税天堂一直遭到抨击，经济合作与发展组织和欧美国家谴责它们给避税和洗钱提供了“温床”。近日，法国和德国又呼吁二十国集团封杀避税天堂。重压之下，包括瑞士在内的避税天堂表示将做出让步，向经合组织的规范靠拢。按照经合组织的描述，避税天堂的主要特点包括金融信息及税收体制不透明，税率极低甚至不征税，为其他国家和地区的企业、组织和个人避税、洗钱提供方便，损害国际金融体系稳定等。一旦瑞士经济被借以不合作避税名义而受到打压，将导致瑞郎显著贬值。
从日K线图上看，尽管美元/瑞郎在4月14日和15日连续收出了两根阳线，但这在很大程度上依赖于前期卖盘的获利回吐；除200日、125日等长期均线仍保持平衡走势外，10日、22日和63日均线都已经调头向下；RSI指标虽有向上突破50界限的意愿，但无奈上方压力沉重；MACD中的双线已经在零轴下方形成死叉，且红色柱状体也已经大幅缩窄。当前支撑位为1.1170；阻力位为1.1420。
操作建议：后市美元/瑞郎若跌破强支撑1.1170后恐将加速下行，届时投资者可逢高沽空该货币对，目标150点，止损60点。
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