承接环球经济持续不振，多个国家将面临经济衰退的危机，日本去年第四季度经济降幅创30多年来的最高水平，因全球金融风暴和日趋衰弱的海外需求，给日本这个出口驱动型经济体带来巨大冲击。日本内阁府公布的数据显示，经通货膨胀因素调整后，日本去年10-12月国内生产总值(GDP)较前一季度下降3.3%，折合成年率为下降12.7%。这是日本经济连续第三个季度出现萎缩，也是自1974年1-3月国内生产总值折合成年率下降13.1%以来的最大降幅，当时因第一次石油危机导致通货膨胀走高、需求下降。

另外上周外汇市场仍然维持近期有波幅没升幅的走势，美元兑各主要货币汇价继续偏强。美国财政部公布的金融业拯救方案成为市场关注的焦点，虽然该方案总值预计可能达到两万亿美元之巨，包括清理银行不良资产、打通信贷渠道、支持消费和房地产市场，以及可能进一步对银行注资等，但其内容却令市场感到无新意且作用未明。美股随计划公布而大跌，而七大工业国财长会议声明中，没有提及日元及英镑，投资者的失望情绪却支持美元、日元全线反弹，一举收复周初的跌幅，再次印证市场在危急时刻将美元、日元当作主要避险货币的偏向；惟英镑兑美元仍走高，莱斯银行公布巨额亏损曾遏抑英镑升势。其他消息包括：美国国会和白宫已经就经济刺激计划达成一致意见；美国周四公布的零售销售数据意外反弹，似乎进一步反映零售业可能已经见底。

七国财长及央行行长会议刚於上周六结束，而声明著重於恢复市场信心、挽救全球经济，以及对保护主义作出批评。就汇率方面，声明表示欢迎中国采取财政政策，以及让人民币汇率更具弹性。一如笔者估计，G7对於日元汇价相对过强，又或英镑汇价持续贬值则苹字不提。英国财政大臣戴理德亦在会后表示，G7并无讨论英镑的汇率，亦没有甚麽特别值得讨论的。