无锡时讯  陈磊

到澳元，其兑美元到达0.9849的历史高位，直逼1.0000整数关口的一幕好像就发生在不久之前。然而，好景不长，随着商品价格的一路飙升，泡?­的成分越来越多，而次贷危机导致的世界范围的?­济危机更成了?­济泡?­破裂的直接导火索，导致?­油等大宗商品价格自此一路下跌，而商品货币澳元也惨遭拖累，回吐了近六年的涨幅，就连0.6000关口也险些不保。

好在跨年之际，澳元兑美元重新发起一轮反攻，一度让市场找回信心，期盼澳元再现强势神话。但金融市场频频传出的负面消息致使澳元高度承压，令汇价再度跌破0.7000整数关口。身处金融动荡不安的环境中，澳元在进一步承压走低和在构筑中期底部面前显得踌躇不安、进退两难。一方面，0.6000是前期的底部，也是澳大利亚政府能够承受澳元贬值的临界点，这也是澳大利亚央行此前公开承认入市干预的?­；因之一；另一方面，金融市场环境紧张，虽然次贷危机已?­接近尾声，但其在全球范围内留下的影响及对金融体系造成的创伤尚未愈合。

自次贷危机扩散以来，各国央行纷纷大幅降息以刺激?­济健康稳定的发展。不例外的，澳大利亚央行也不得不低下高贵的头，曾?­7.25%的高收益资产澳元也只能在降息时期接受被贬值、被抛售的命运。虽然在?­历大幅降息后，目前澳元的利率仍为4.25%，相比美元0~0.25%的利率水平明显偏高。但在当前全球?­济仍笼罩在衰退阴影中的大形势下，相对仍具高收益率的澳元还将饱受折磨。这样看来，澳元短期内仍将于前期底部徘徊。

众所周知，商品出口占澳大利亚出口收入的比重超过50%，而随着商品价格大幅下挫，一路下跌的澳元也很可能创下1957年以来的最差年度表现。根据路透/杰佛瑞期货价格指数显示，在过去12个月里，该指数统计的19种?­材料价格下跌了39%，为该指数自1957年创立以来的最大年度跌幅，这给澳大利亚这个商品出口大国带来了沉重的压力。花旗银行、摩根大通等众多机构此前也曾预测，澳大利亚?­济2008年第四季度以及2009年第一季度将出现收缩，这将使该国陷入自1991年以来的首次?­济衰退。摩根大通还预测，至2010年，澳大利亚失业率将从10个月前的历史低点4%升至9%。另外，过去18年澳大利亚家庭的债务一直在增加，甚至超过美国家庭，这又是另外一大未知隐患。由此可以判断，澳元短期内恐怕凶多吉少。

然而话说回来，?­济危机总归是要结束的，一段?­济危机周期的尾声可以看作是一段?­济繁荣发展周期的开始。次贷危机肆虐全球?­济最恐慌的时期已?­过去了，剩下的是如何整治其对各国?­济造成的破坏。一旦?­济步入正轨、大宗商品价格回升、投资者情绪回暖，都会对澳元走势构成强大支撑。所以从长期来看，绝对不可否认澳元仍具备相当的升值潜力。