| 来源： |
理财周刊 |
发布时间： |
2009年11月24日 15:02 |
作者： |
叶耀庭 |
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文/交通银行上海分行 叶耀庭
进入11月份以来，美元总体上延续下跌寻低走势。美元指数在11月以76.39开盘后，仅在11月3日小幅摸高到76.82处，随后受阻展开跌势，至11月16日，最低跌到74.68，刷新年内新低纪录，也改写了去年9月以来的15个月的低点纪录。不过，近日美元跌势有所放缓，表现为美元指数周下探幅度较前两周明显收窄，且低位阳线开始增多。11月17日，更出现一根近三周来的最大单日反弹阳线。
美联储喊话支撑
最近，美联储官员接二连三地就美元汇率发表评论，对美元构成支撑，是导致美元跌势减缓的主要原因。
首先是美联储主席伯南克在11月16日罕见地论及美元汇价，称正在“留意美元汇率变化的影响”，承认美元大跌提高了部分商品价格，然而其它因素，如经济中的产能闲置水平高企及较长期通胀预期稳定应能抑制通胀。随后，11月17日，美国里奇蒙联邦储备银行总裁拉克尔表示：“我们密切关注美元汇率对我们控制通胀和保持经济增长的主要使命的影响。”
美元汇率归美国财政部管理，非美联储的职责范围，所以，市场对伯南克和拉克尔突然谈论美元汇率保持警惕。而且，欧洲央行总裁特里谢和欧元集团主席容克均力挺伯南克。特里谢指出，美联储密切关注美元走势是“非常重要的”，将有助于支撑美元兑其它主要货币的汇价，“我相信美元保持强势不仅符合美国的利益，也符合整个国际社会的利益”。容克表示，特里谢支持伯南克的言论是“十分正确”的举动。
因此，部分美元空头产生获利回补、锁定赢利的意愿，使得美元获得一些买盘支撑。
低利率劣势未改
不过，包括伯南克在内的美联储官员的近期讲话，也向市场传递了美元低利率将继续保持的清晰的信息。比如，伯南克重申，美联储誓言将在“较长一段时间内”维持利率在异常低的水平。美国圣路易斯联邦储备银行总裁布拉德附和伯南克的观点，指出“在目前的量化宽松政策下，市场关注利息水平，这令人感到失望；市场应关注量化货币政策，而不是利率政策；美联储可以通过撤除刺激举措的步骤来代替升息”。
由此，市场预期，在2010年大部分时间内，美联储都不会采取升息行动。
市场最为直接的反应，一是伦敦银行间美元6个月期拆借利率下滑到0.50%附近，低于了日元同期拆借利率0.51%附近的水平，二是美国2年期国债到期收益率下滑到了至少1999年以来的超低水准，不到0.75%。
美元低利率劣势无法在短期内改观，预示美元仍将在较长时间内充当利差交易融资货币的角色，这使市场缺乏做多美元的意愿，所以，美元仅仅依靠美联储官员喊话获得低位支撑，但难以持续反弹，摆脱弱势。
中线前景依然看淡
美国达拉斯联邦储备银行总裁费希尔最近表示，过去一段时间美元是在有序下跌。如此，美联储除了喊话，采取任何实质性举措支撑美元的可能性不大。这意味着美元中期基本面仍将处于弱势。
技术面看，美元指数日线布林轨道转为横向走平运行态势，表明美元指数短期将在74.60至76.20区域震荡蓄势，积蓄新的中线下跌能量。
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