上周美元指数进一步下挫至７４．８０的１５个月新低。美元贬值引发跷跷板效应，一是带动资产价格进一步走高，二是导致其他货币持续升值，并给人民币进一步带来升值压力。

　　上周以美元计价的黄金期货价格盘中一度超过１１２０美元，达到历史新高。同样以美元计价的石油价格也接近８０美元的高位。

　　由于人民币依然采用盯紧美元的策略，上周人民币对美元汇率中间价依然在６．８２７关口附近微幅波动，延续着一年半以来的人民币汇率盯紧美元走势。

　　２００８年中期以来，人民币重新盯住美元，长期在一个狭小区间内波动。由于近期美元汇率创下１５个月新低，人民币汇率的实际有效汇率跟随下挫１０％左右。这样的结果是其他货币当局所不愿看到的，因此督促人民币升值的鼓噪之声在奥巴马访华前夕再度响起。国际货币基金组织指出人民币被严重低估。欧洲和日本官员也在呼吁人民币升值。

　　国内也对人民币汇率施以极大关注。在央行最新公布的第三季度货币政策执行报告中，对汇率政策提出了新的说法，认为应结合国际资本流动和主要货币走势变化，完善人民币汇率形成机制。有人由此认为，这一提法与以往的措辞有了一定程度的变化，意味着货币当局似乎在寻找其他途径，以摆脱汇率政策屡受美元贬值的牵制。

　　不过短期内人民币汇率制度难有大的改变，货币当局也不会在近期将“依赖人民币升值”这一政策工具从其解决问题的工具箱中取出来使用。世行副行长林毅夫认为，人民币升值并不能解决全球贸易不平衡问题。分析人士同时认为，出口未见乐观的情况下，货币当局仍将保持人民币汇率的稳定。而如果打开升值通道，可能会进一步导致热钱的流入。事实上９月份以来，外汇储备的激增，以及外汇占款的增加，显现出海外豪赌人民币升值的意愿强烈。