房地产是中国最具争议的行业，在股票市场上同样如此。在A股此轮调整之中，房地产板块率先调整。而这几日，沪指连续过3000点而无法守住，市场的做多信心严重受挫，但在19日竟然是一直低迷不振的地产股拯救了大盘，地产指数大涨4%，率领权重股齐涨，沪指最重收盘在3038点，破了站不稳3000点之上的魔咒。

　　房地产市场上，房价高企，但成交量急剧下滑，为何房地产板块能够突然崛起？理由就是人民币升值。

　　9月以来，市场对人民币一年期升值预期由此前的0.5%上调到1.5%至2%，3年期升值预期已经从此前的3%上升到7%。与此相对应的是，最近随着美元汇率逐步下行，全球资金正在从美元、美国国债流出，涌入新兴市场。

　　客观分析，上轮的人民币升值的确给A股带来了一个大牛市。但是如今的市场环境已经发生巨大变化。在欧美各国经济低迷，失业率高企的背景下，人民币升值早已是美国为首的西方各国的“阳谋”，他们希望借由人民币升值降低中国出口的竞争力，由此实现世界经济的“平衡”。因此，人民币继续升值对中国经济的影响是巨大的，特别是对出口行业的冲击巨大。此外，在国外房地产价格暴跌的情况下，指望国外热钱买入价格高企的中国物业恐怕也只是地产公司用来蛊惑国内购房者的说辞而已。毕竟房地产的变现和流通能力较差，一旦市场发生变化，投资者根本就没法全身而退。

　　因此，对于人民币升值对中国股市的利好作用，投资者不可估计过高，反而要警惕一旦美联储重新开始加息，或国内外投资者对新兴市场居高不下的资产价格失去信心，热钱流向可能再度逆转，一些资产价格泡沫则有被刺破的风险。(本报记者 张茂州)