| 来源： |
每日经济新闻 |
发布时间： |
2009年08月13日 07:42 |
作者： |
郑步春 |
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大涨后的美元暂时横盘，走势颇为坚挺。截至周三16时，美元指数暂涨0.24%报79.34，已站上除60天线之外的所有短期均线，未来攻势应仍可延续。非美方面，欧元、英镑弱势未改，日元大幅走强，商品币种连续下跌。本周美联储议息，市场暂将维持横盘状态，预计美元本轮反弹应有别于前几次，操作上宜顺势而为。
日元大幅回升
日元上周一度大贬，但本周大幅上涨，诱因是包括中国内地股市在内的亚太股市大跌，这引发避险需求提升。有趣的是这回避险货币瑞郎和美元对股市反应冷漠，避险资金眼中似乎只有日元。瑞信在东京的外汇分析师SatoruOgasawara说：“市场认为金融机构的复苏可能有限，因此市场人士不愿承受风险，而是转向日元。”日元上周五单日大贬2.21%，本周一至周三分别升值0.43%、1.19%和0.80%，完于收复了失地。
日本经济基本面也给日元支撑，因日本经济有快速回升迹象。在出口及消费者支出反弹下，如今多数分析师预测日本将走出战后最严重的经济衰退，今年二季度GDP料将出现增长。如果真是如此，这将是一年多来首季经济增长。日本GDP在今年首季创14.2%的同比降幅，创历史纪录，二季度如果恢复增长，那么该回升速度之快简直有点匪夷所思，对日元升值有利，因届时日本当局并不特别在意人为压制日元以支撑出口。
不过也有些分析师对此表示谨慎，希望看到数据公布后再说。
下周一日本就将公布GDP数据，因市场预期良好，至少在本周余下时段，日元应易涨难跌。瑞穗证券研究中心首席经济师TetsuroSugiura表示，日本经济回升的正面意义在于走出谷底，复苏的续航力仍有疑虑。
近期东京橡胶等工业品期货走势不错，市场预期总之比以前更旺，虽然仍存疑虑。日本当前仍有约四成的工厂处于停工或任务不足状态，工业产值较一年前低23.5%，企业仍在裁员及减少设备支出。
美联储会议成焦点
美国周二公布数据显示，二季美国非农生产率环比增6.4%，创6年最大升幅，远高于首季的0.3%升幅。生产率的提高有诸多功能，一方面能降低成本并提升利润，另一方面有助于压制通胀。不过，生产率的提高从另一侧面表明美国企业裁员提效，关闭困难工厂的力度颇大。因此生产率提高对企业是好事，但对社会和社会总消费却暂时提供些压力。
周二另一份报告显示，美国6月批发库存连续第10个月下降，这说明去库存化仍在持续，企业暂“无胆开工”。由此可见，信心尚待恢复，因多数企业主对市场消费能力吃不太准。
可以说，美国经济似步过了最低谷时段，但复苏也谈不上。不过既然最危险时段已过，那么是否继续采用收购债券的方法提供流动性就引发了争议。本周美联储会议有关收购债券一事很受关注，市场预期因经济指标趋向乐观而发生些变化，从以往认定会收购债券变成狐疑不定，对未来美联储是否延长债券收购时限感到吃不准。从最新情况看，多数投资者认为美联储不会延长收购时限。美联储原计划的债券收购截至期是今年9月份，额度为3000亿美元。本周四凌晨美联储将发布利率会议结果并公布会后声明，投资者可从中得知关于上述收购债券细节。
加息暂未提上议事日程，所以年内多数美联储会议利率均非人们重点关注对象，市场转而关注经济评估及一些具体事项，如上述债券收购计划就是。
后市方面，美元近期已步出低迷，但理由并不充足，故未来仍多反复。操作上，投资者短线宜观望联储会议，中线可逢低试探性做多。
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