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发布时间： |
2009年05月22日 16:34 |
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费城联储主席普罗索(Charles Plosser)周四表示，他并不认为美国的通缩风险有部分市场人士预计的那么严重，但通胀风险可能比多数人预期的要高。
与公开市场委员会(Federal Open Market Committee)的预期不同，普罗索认为通胀压力可能最早会在明年爆棚，联储需要及时采取行动。普罗索的预测并不符合FOMC成员认为"通胀压力将在一段时间维持低位"的主流观点。
事实上，他的通胀预期水平是在18位成员中最高的。FOMC认为，通缩--而并非通胀--将是眼下最大的威胁，通胀仅会缓步提升。
普罗索将在2011年获得FOMC委员会的投票资格，目前他没有投票权。
普罗索表示，美联储应及早加息，并趁早裁剪2万亿美元的资产负债表规模，从而避免重蹈1970年代经济体结构性变革误导的覆辙，这导致当时出现高达两位数的通胀率。
普罗索预计，经济将在今年晚些时候实现温和增长，并在明年呈现更为有力的扩张。他相信，失业率将在明年稍早在9%上方触顶。
之所以普罗索于其他委员的观点不和，原因在于对通胀源头的根本性差异。主流观点认为，通胀压力不会在经济存在诸多不利的情况下生成。
国会预算草案办公室(Congressional Budget Office)预计，产出缺口将在2009和2010年间达到GDP的7%，而缺口需待到2013年才能被填补。巨大的产出缺口是FOMC认为通缩风险更大的原因所在，也是委员会相信美联储将把握时间、作出加息决定并在经济体真正复苏时收回超额现金增长的机会。
但普罗索指出，官方的观点存在两方面瑕疵。首先，产出缺口几乎不可能准确估量，而且可能明显低于预估的可能。由于房产及信贷市场泡沫破裂，经济体正在经历大规模的结构重组。资源正从房产和金融市场流出，而这部分来源将不会轻易重新配置到其他部门。
此外，他还指出，产出缺口的计算实际上是根据泡沫时期的生产水平而得出。
普罗索说："产出缺口不太可能像标准预估的那么大，如果这样，经济体将面临相比传统预估方式所暗示的更大的通胀压力。"
其次，根据经验，通胀的产出缺口模型一般难以奏效。普罗索指出："我们应该对根据缺口和经济迟滞形势所作的通胀预期产生高度怀疑。如果检视模型所得出的通胀预期，我们会发现实际通胀要比相比预期水平高出很多。"
普罗索预计，美国经济在09年下半年有望温和增长，2010和2012年的增长幅度将分别达到3%和4%。而即便美联储采取行动，通胀也有可能在2011年提升至2.5%，这远高于联储目标。
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