美联储利率政策已经走到了十字路口。

　　据外媒报道，美联储正把注意力转向金融危机对美国生产力的影响上。分析人士称，这对于美联储何时开始再次收紧货币政策来说至关重要。

　　多数美联储官员认为，此次危机将对供求关系产生影响。因为经济结构的变化使得不同行业重新安置员工的难度加大，并限制了对新商业项目的融资。

　　但美联储官员相信，经济正在企稳，并将于今年晚些时候恢复增长。尽管4月会议后，消费者支出方面的数据不容乐观，但信贷市场压力得到了进一步的缓解。不过，美联储的预测底线是，经济复苏的势头一开始将十分微弱，预计明年供应和需求之差可能为国内生产总值(GDP)的8%-9%。

　　如果该预测与事实相符，美联储可能在2010年或者2011年之前都不需要加息，尤其是在政府严格执行原定计划，于2011年推出财政刺激政策的情况下。

　　此外，还有多种因素可能迫使美联储在2010年提前加息，经济复苏的势头可能强于预期，商品价格也难以预料。虽然，美联储官员认为，在一个存在大量闲置产能的经济环境下，通胀预期不大可能失控，但是，一旦美联储实施的非常规措施令市场担心危机后通胀会飙升，美联储可能会大幅调整利率政策。