| 来源： |
外汇理财周刊 |
发布时间： |
2009年05月12日 07:50 |
作者： |
付志坚 |
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本刊特约分析师付志坚
在跌宕起伏的汇市中，没有哪一种货币可以像美元这样游刃有余地“控制”市场对自己的态度了。在经历了漫长的经济危机，进而受到全球的质疑后，美元一样可以泰然自若地继续独领风骚，这都要归功于美国的财政智囊团——美联储。
全球性的经济危机引发了美元的大幅贬值，以经济遭受打击为代价，美元的外债规模在剧烈地缩小。于是在美元储备国终于忍无可忍的情况下，美元的地位开始遭受质疑，至此这种凭借全球通用货币地位来进行敛财减债的行为才被制止。
早在今年年初，我们就表示出了对美元的担忧以及所要承担的后果。以利益为目的，最终也要以利益为代价。美元当前所面临的问题必须是挽回市场对美元的信心，所以美元的强势将会继续延伸下去。只是，市场也变得聪明起来，美元的复苏不是用一句、两句话就可以将投资者说服的，美联储必须要通过大量的事实来证明美国经济的好转，而这会不会被认可还要看投资者的脸色。
5月5日，美联储主席伯南克在对未来经济的预测中表示，美国经济将于明年增长2%，后年增长4%。而失业率将于明年年初在10%下方触顶，随后将缓慢回落。截至目前，美国的利好数据已经纷沓而至，从消费支出到财政报告，都在不断地支持着美元的复苏。而美联储总是在适当的时候不断给予市场信心，让市场对美元的芥蒂逐渐消除。
除了伯南克以外，美联储的其他官员也没有闲着。明尼阿波利斯联储主席斯特恩就是近期转入看好经济恢复阵营者之一。斯特恩在谈到美国经济时，也追随了伯南克关于经济衰退正开始渐渐远去的观点，强调考虑到国内外已经实施的各项政策，经济距离恢复增长已经不远。斯特恩还预计，在经济复苏初期，经济活动的扩张可能会比较缓慢，但到明年中期后，将会恢复健康增长。同时，斯特恩还表达了对物价前景的放心。
而在有关美元未来将面临通货膨胀还是通货紧缩的问题上，不少经济学家都持有不同的观点。之前在量化宽松政策实施的过程中，美国启动印刷机以及购买国债的举动遭受了众多非议，不少经济学家认为美元在未来由于钞票的过多印制，将面临比较严重的通货膨胀；而现在市场上过弱的经济活动则可能造成短暂的通货紧缩。从目前的状况来看，如果经济开始复苏，通货紧缩的问题自然是不在话下，而真正困扰美国的问题将是在美元逐渐恢复强势后，一些大量储备美元的国家是否将抛售手中的美元资产转为其它货币，以防止类似危机再次发生，从而让美元面临通货膨胀的压力，这才是最致命的问题。
美联储自然也意识到了这种被落井下石的可能，因此在通过言论帮助投资者恢复对美元信心的同时，也尽量拉长了美元恢复强势的时间。以伯南克和美联储其他官员的观点来看，美元的复苏至少还需要半年到一年的时间，这种拉锯战的方式可以逐渐消散投资者心中的阴影，让美元强势的观念更牢固地扎根于投资者心中。在手段方面美联储采用的是继续保持低利率，同时通过言论暗示美国经济不会迅速好转的方法，使所有美元的持有者享受着痛并快乐着的感觉。
总体来说，美联储现在很累，神经也绷得很紧，在催化美元升值以及抑制催化美元升值的反复中，美联储需要紧密关注市场对美元的态度。尽管现在欧元似乎已经放弃了竞争，但美元却不能就此放松脚步。如果各国对美元的储备减少，美国所面临的危机是不言而喻的。为了避免这种情况的发生，美国必须要把美元打造成强势的状态，让投资者难以抗拒利益的诱惑，才会避免通胀悲剧的发生。
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