| 来源： |
外汇理财周刊 |
发布时间： |
2009年05月12日 07:32 |
作者： |
陈磊 |
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无锡时讯陈磊
自次贷危机爆发以来，非美货币集体大幅跳水，英镑、欧元等高息货币无一例外地成为了贬值货币中的主力军，而澳元也在短短几个月的时间里贬值近40%。不过，随着近来各国若干利好经济数据的公布以及在经历了一场金融海啸洗礼之后人们对经济复苏的热切盼望与预期，共同推升澳元成为了最近一波反弹行情中的佼佼者。但是在接下来的时间，澳元是否真能一路亨通地继续领跑非美货币呢？
2008年7月，由美国次贷危机引发的经济危机肆虐全球。一度呼声很高，被很多经济学家认为有可能取代美元地位的欧元在短短数月内被吞没，澳元也没能在这场战役中幸免。随着经济危机的影响日益加重，恐慌情绪充斥整个金融市场，避险情绪高涨不退，此时充当世界基础货币的美元则一路高歌猛进，日元也受益于低廉的利率水平而大幅走俏。然而时过境迁，近期虽然猪流感的爆发一度令市场紧张，却没能再次成为支持日元走高的因素。相反，再小的一个利好数据也被市场夸大地表达成为以澳元为首的融资货币正在高涨。不过这种过度乐观的情绪能否继续，或者说市场会否再被避险情绪突袭，这些都是一些未知的不确定因素。
纵观澳大利亚的经济状况，其工业主要是以矿业、制造业和建筑业为主，而这三块产业却不幸被经济危机所累，再加上澳大利亚失业率的高企，无疑也为其工业发展蒙上了一层阴影。就对外贸易来讲，澳大利亚对国际贸易的依赖程度较大，而其主要的贸易伙伴为日本、中国、美国、韩国、新西兰、新加坡、英国、德国、中国台湾地区和泰国。在这些国家中，除了中国的短期数据表明经济复苏的希望很大以外，其他国家还都在饱受经济陷入泥潭的折磨。旅游业是澳大利亚近年来发展较快的行业之一，往年接待的海外游客与收入均呈现上升态势。然而经济危机的影响直接导致了澳大利亚旅游业的收入降低，甚至有签约的私家游艇也被退了订单。另一方面，服务业也是澳大利亚经济板块中最重要的行业之一。类似于房地产、商务服务及金融保险业等等，经济危机最直接的冲击就体现在服务业上。由此可见，澳大利亚的经济想要尽快得到复苏，这些主打行业必须率先振兴。
尽管全球股市曾因经济危机的影响一度暴跌，但随着危机的影响逐渐变淡，股市开始逐步回暖。尤其是近期的股市行情，尽管猪流感爆发，其严重程度不可小视，但股市并未受到太大的影响。不过，股市的上涨并不意味着一个国家经济的好转，也并不意味经济衰退就此终结。股市不过是反映国家经济状况的一个方面而已；反过来，影响股市回暖的因素也并不单单只是一个国家的经济基本面。
一个国家的货币政策是控制一个国家宏观经济的最有利工具，而利率水平也直接影响着整个社会的经济。在金融危机爆发之前，澳大利亚经济经过十几年的努力已经稳步上升，而利率水平也一度达到7.25%的历史高位。随着金融危机影响的日益扩大，各国央行都采取大幅降息的举措来刺激经济的发展，澳元也降至了目前的3.00%。然而现在的澳大利亚经济恢复尚未到利率调至3.00%便可以应付的水平，因此在理论上仍拥有较大的降息空间。
由此看来，澳元前方并非坦途，风险偏好情绪随时可能会因基本面消息的恶化而转变，毕竟多数国家还没有出现经济危机结束的迹象；且目前也只有澳元还存在利率下调的空间。澳元想要继续领跑非美，可以说前路并非亨通，难度可想而知。
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