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发布时间： |
2009年03月09日 11:14 |
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欧央行理事斯马吉（Lorenzo Bini Smaghi）6日表示，若官方利率不能被降至零，那么利率可能会被保持于低位很长时间。
斯马吉表示，若降息停止在较高的水平，那么利率仍在一段时间位于零水平之上是更具有可能的。
这将使得贷款机构更倾向于投资长期风险性资产，即更宽松货币政策的一个目标。
欧央行5日降息50个基点至1.5%，为历史最低水平。美国、英国和日本的央行已将基准利率降至接近于零。
斯马吉表示，当利率为零或接近于零时，利率走高是有可能的。最终利率上升将惩罚到那些延伸低利率信贷的贷款机构，使得他们不太可能提高经济的信贷流动。
他还表示，过度低的利率也可能导致一些市场的错误定价，使得一些货币市场基金受到损伤。最终的资本损失风险也适用于央行本身，如果央行通过直接干预来收购长期资产的话。但这样做意味着央行愿意承担资本损失。这样非常规性的政策工具也有货币政策混乱财政政策的风险。
斯马吉又称，这样的措施可能是适当的。在财务不稳定以及担心银行部门引发的问题的情况下，降低官方利率可能不足以刺激贷款。在这样的情况下，其他措施可能需要改善，以影响到能实际相关借贷的利率。
但他表示，改善金融市场的功能不是仅由央行能实现的任务。财政和监管部门将不得不采取自身的措施来重组银行体系，确保更多透明的帐户和损失承认，以帮助恢复传导机制。没有相应的举措，央行信誉将有风险。
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