上周五华尔街传出重磅消息，美国证券交易委员会（SEC）正式指控美国高盛集团（GS）涉嫌欺诈投资者。SEC称GS在向投资者销售他们自己设计的一种抵押债务债券（CDS）时隐瞒了关键信息。这一CDS产品的表现与住宅次贷证券（RMBS）直接挂钩。高盛一方面允许客户（保尔森对冲基金）做空该金融产品，另一方面却向其他投资者承诺该产品由独立客观的第三方推出。

最终的交易结果是，保尔森对冲基金通过做空交易获利约10亿美元，并通过这一交易一夜之间成为对冲基金的明星，高盛因为提供造空服务获益1500万美元。另一方面买入该CDS的客户则蒙受了超过10亿美元的损失。这批投资者也正式成为继希腊政府后遭受高盛“道德风险”的受害者。

该消息直接导致高盛股价在上周五急挫12.8，市值蒸发120亿美元。并牵连欧美股市、商品市场（包括金价、油价）、非美货币出现大跌，美元则出现大涨。这种现象在金融危机中也曾经发生，出于避险要求，资金从上述市场纷纷撤出，转向安全的美债及美元现金。

影响方面，我们认为这一次事件难以发大。一方面美国当局会考虑事件可能会打击刚刚复苏的美国经济，难以放开手脚；另一方面高盛之前在希腊危机的事件中扮演了不光彩的角色，这次指控可能是为了平息欧洲的怨恨而上演的好戏，可能会点到即止。

美股走势，近来美国经济数据出现强劲反弹，本应利多美股。但其实美股早在去年3月份便展开反弹，长达12个月。现在经济数据好转，反而应该提防利多出尽，多头获利平仓的风险，恰恰高盛事件就是一个很好的出货题材。

标普500的日线图上，上升趋势线与60日均线形成支撑（1130），可作为美股多空的关键位置看待。

（标普500日线图）

金价影响：

金融危机过后，金价基本上与美国股票保持正向波动关系，即美股与金价的升跌方向基本保持一致。假如美国股市在接下来的走势中以回落调整为主，则金价走势受到拖累的可能性很大。但是从金融危机的经验看，由于黄金是避险品的原因，金价下跌幅度会明显小于美股，下跌后的反弹也更有力。加之黄金的实物需求依然紧俏，因此金价的调整幅度将很有限。日线图上三个关键低点1074，1043，1084共同构筑了中长线底部的雏形，金价今年仍然很大机会创历史新高。

（金价日线图）