恒泰大通研究中心分析师：李涛

昨日现货黄金开盘于994.8，盘中最高1007.6，最低992.2，最终收于996.1。日线呈上影线较长的小阳线。

昨日我们重点关注的就是1000大关得失。欧盘上破1000及突破后未能持续的冲高回落也在预料之中。我们之前说在没有技术层面的支持下，冲破1000只能靠人气推动。而人气推动并不足以维持金价运行在高位。虽然昨天美指，石油及股市的联动有利于黄金强势。但是市场就是这样，涨多了自然要跌。黄金是先于周边市场启动的，短期涨幅过于巨大。基本面的利好固然重要，但场外投资者头寸及心态的调整更能直接作用于金价。

那么既然昨天已经冲高回落，既然日线已经收出较长上影线，我们大概可以断定黄金又一次进入调整周期。这一次调整和上周五到本周一的调整不一样，当时只是多头在上涨过程中歇歇脚。但这次可能会更多表现于大多投资者的获利了解和对短期内所有指标的修复，也就是说这次调整在空间和时间上或许都强于上次（上一次的调整持续两天，但是周一美国市场休市，可忽略不计）。目前调整的低点可预期为985一带。或许投资者间有分歧，认为冲破1000后即使是调整，调整的低点也应该在1000上方。但是我觉得首先如果仅仅到1000，那么调整显然不充分。其次1000在技术上没有任何含义，只是一个心理关口。我们看昨天1000的表现就清楚，上破的容易，下破同样不难

但是在调整周期中，我们需要清楚几个问题。

1，  目前的下跌仅可视为调整，并不是行情趋空时的主跌。稍长一点的行情很明显是强势的，无论从需求旺季角度说还是从周边市场的表现看，虽然我们还不能断定是否能突破历史新高。

2，  这种大趋势确立后的调整，在小周期里会表现出反复的震荡冲高然后下行。多头部队不会轻易罢休，炮兵轰完步兵冲，步兵冲完炮兵轰，但结果还是偏空的调整。这也是行情运行的正常机理。

3，  不要陷入一种误区，就是说既然调整了，那么肯定不会破昨天的高点，不一定。但可以确定，如果是调整周期，即使破昨天的高点也不会上涨太多，并且会迅速回落。言简之，下方调整的空间要比上方空间大很多，并且随着时间的推移，多头力量正在慢慢衰竭。

如能充分理解行情所处的阶段，不管是等待低点做多还是高位做空都是适合的（昨天未突破1000前之所以不建议做空是因为当时所处的敏感位置和下方空间并不是适合），顺势即可。 无论怎样，行情可以充分预期，但是一定要严格控制风险。历史上两次行情处于1000一带的时候，总会有让人意想不到的情况发生。

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