作者：高赛尔研究中心
本周，伴随着美元的“破而后立”，黄金在“诱多”中暴跌——现货金周一创出7月8日反弹以来新高958.80美元后连续两个交易日大幅下挫，并“击穿”所有均线支撑位。不过，既然当前是震荡行情（至今为止被证明如此），那么，逢低买进，逢高抛出是主要策略，尤其是对于日内短线投资者而言。图表上“难看”反而是买入理由，连续两个交易日大幅下跌可能造就今日超跌反弹（目前先以超跌反弹看待）。
周三贵金属市场延续前日下跌惯性，小时K线上已经向速阻线1/3线寻求支撑，在周二和周三先后抵达2/3、1/3线，今日金价将持续测试1/3线的支撑，短期金价回调或将继续得以确认。引领周三贵金属市场走势的是股市回调、美元的走涨和油价的下挫。周三金价开盘937.15，最高940.70，最低925.20，收盘929.40，日跌幅7.70美元或0.87%。
周三银价受贵金属市场走势拖累，下挫幅度相比前日更有愈演愈烈之势，周三银价开盘13.69，最高13.75，最低13.18，收盘13.31，日跌幅0.39美元或2.85%（前日跌幅2.21%）。个中缘由，除了相关市场的影响，前期白银乐观情绪带来的多单恐慌情绪带来的抛盘更甚严重。
周三美盘时段基本延续了日间的下跌走势，这从美盘时段经常与亚欧唱反调来看，有点出人意料，近两日来贵金属市场的下跌确实有点“迅雷不及掩耳”，如此快速的下跌能否延续，是市场需要思考的一个问题。近来主导贵金属市场的美元走势，是需要考量的另外一个重要因素。
近两日美指触及阶段底部反弹，金价因此承压，但是另一方面，美指在抵达09年以来阶段性底部的时刻，黄金价格未能同样到达今年高点，这是不是可以认为美指对于金价的短期指引并无法决定金价的潜在走势。就中长期来看，如果将黄金和大宗商品、股市、外汇市场的价格做一个比对，观察其走势，我们会发现，就像我们前期分析中对于金银比价的对比一样，黄金处于一个“较弱式”的低位，如果中长期市场趋好，我们是不是可以对金市也有同样的期待？此外，美欧各国在过去18个月内为全球金融体系注入了数以万亿美元计的资金，这让众多分析师忧心在景气开始好转之时，通胀也将接踵而至，各种因素汇集起来，尽管短期内金价遥遥欲坠，中长线上我们对于金价的走势还是持比较乐观的态度。
相关市场面：过去两周市场弥漫乐观情绪支持各大股市纷纷“飘红”，高收益资产的吸引让美元成为市场“弃儿”，美元走软支持贵金属市场走高。但今日来股市回调有技术上的需要和心理态度的转变（近两周来，股市累计涨幅已较大，任何坏消息都可能引发猛烈的抛盘），周三道指和纳斯达克综指分别下跌0.29%和0.39%，其他各大股市亦纷纷下马， 美30年期公债价格上扬反应了股市走跌。股市环境暗淡，避险情绪推动美元上扬，欧元/美元跌至两周低位1.40附近。美石油库存意外增长，周三纽约原油期货收盘下跌近6%。周三美原油连更是收一大阴，下跌6.53%，创09年4月20日以来最大百分比跌幅。周三全球黄金ETF黄金持有量减少，其中SPDR Gold Shares黄金持有量减少10.38吨，黄金持有总价值减少。
技术指引如何呢？黄金方面：金价经历了近期的上涨，达到阶段性顶部后选择回调，近两个交易日先后有效突破了5日、10日、60日和20日均线，目前5日均线和10日均线形成死叉，且这种下行趋势仍在延续，近日将继续测试其他“死叉”的形成。RSI指标显示市场逐渐转弱，短期线位于长期线之下，短期内多头思路需要转变。KDJ指标显示，目前市场已显超卖，日间或有小幅反弹，K线位于D线之下。小时K线上，在经历了前期的上行走势之后，金价的转向似乎越来越得到确认，周三金价在触及速阻线的1/3线后得到一定支撑，今日、明日或将继续测试926-927的第一支撑，小时K线目前布林开口向下。
白银方面：近两日白银走势还可以让市场“乐观”的就是，目前其仍然处于08年11月以来一个大的上行通道内，就RSI和MACD指标来看，市场已经偏弱、偏空。小时K线上，银价在未触及1/3速阻线就在布林下轨得到支撑，暂时选择小幅回调。
美元可能摆脱一年以来的“避险魔咒”：即打破经济下滑涨而经济复苏跌的循环。虽然美联储系列救市措施损伤了美元价值而被市场所诟病，但不可否认的是，美元真正的价值在于美元经济走出低谷而复苏，而非仅仅是体现在危机期间的“交易价值”。因此，从这个意义上讲，美元未来可能将在“避险价值”与“复苏价值”中交织着上扬。当然，这一过程将是曲折的，因为还没有取得市场共识。
美元震荡中上扬将导致金价可能在震荡中下跌，不流畅的走势将令行情的判断产生较大误差。不过，今日来看，美元或许并不会单边上扬，这即是获利回吐需要，也在于短期内美元缺乏单边上扬的足够理由。需要关注的是美国财政部对于长期国债的拍卖。
从2/3速阻线未起到任何支撑作用，以及近两日贵金属市场的“大雨倾盆”，市场的反应过于敏感，今日这种“大张旗鼓”的做法还会延续让人怀疑。但是从指标和走势上看，短期内偏空的情绪恐仍将延续，操作上以高位沽空为主。今日925——927将是金价测试的重要支撑位。但从长期来看，甚至是中期上，笔者对于黄金市场并不那么悲观，甚至可以说是谨慎的乐观，从我们前期的分析，投资者可能已经看到我们给予的充分理由。
