富垠黄金  2009-5-14

周三公布的美国4月零售销售数据意外下降，打击了有关美国经济复苏的乐观情绪，美国主要股指创4月20日以来最大跌幅。股市下跌同样拖累油价走低，在原油期货于周二首次在6个月内触及每桶60美元后，尽管美国原油库存大幅减少，但也未能对油价构成提振。油价盘中一度跌落至57.41美元/桶的日内低位。金价受空头打压先行跌至917美元低点附近后，在疲零售销售数据引发的避险买盘推动下逐步上扬，最高触及930.40美元/盎司，但由于美元止跌回稳，一定程度制约金价的涨势，尾盘有所回落，收报925.85美元/盎司。从短期来看，金价有望承借5日均线为依托继续上扬，需留意美元反弹带来的负相关影响。

[基本面分析]

美国商务部周三公布，美国4月零售销售数据连续第二个月下滑，月率下降0.4%，逊于预期的上升0.1%。该数据削弱了过去两周一直主导外汇市场的风险偏好升温态势，令市场对经济复苏的信心受到打击，再次唤起美元的避险吸引力，由于美元近期跌势过猛，美元空头回补借机推高美元反弹至82.86。

零售数据意外下降，令那些投注经济将快速复苏的投资者感到失望，黄金不经意间又成了意外的受益者。数据公布后，金价由917美元急剧拉升至930美元附近。本周还将公布美国4月工业产出，在零售销售数据意外下降后，市场对此也较之谨慎，如果数据继续滑落，当前乐观情绪将受到抑制。另外，本周还将公布美国4月CPI和PPI数据，这将对市场有关经济回暖将导致通胀抬头的猜测提供论证，预期数据小幅的温和上涨。如果通胀数据有所回升，基于保值功用将有更多的资金注入金市。

据全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust最新公布的数据显示，截至5月13日，该机构周三增持黄金1.53吨，至1105.62吨，距离今年4月1127.68吨纪录高位相去无几。经济动荡仍有反覆之时，而担忧政府大规模向金融体系注资会引发通货膨胀，黄金投资仍吸引不少基金的青眯和眷顾，最近几个月，华尔街的知名基金纷纷涌入黄金相关投资。Paulson & Co.、Greenlight Capital、Eton Park Capital Management、Hayman Advisors、Blue Ridge Capital Holdings和Highfields Capital Management等对冲基金都在大举买入黄金期货、黄金生产商股票甚至是实物黄金。目前对冲基金至少有5%的资产投向了黄金相关投资，黄金再度进入市场的投资视野在内，09年金价仍可看高一线。

[技术分析]

金价自5月1日开始展开为期两个星期的涨势，盘中虽有回落，但整体向上的短线上冲势头保持良好。在突破了925美元的前期高位，逐浪走高格局得以延续，若依趋势理论分析，下一多头目标直指966美元。周三探得930美元的高位后，距离932美元的次高位也一步之遥，往上还有945美元的另一阻力位。在日K线图上，5日均线向上穿越10日均线，形成完全多头排列，形势利好多头。

[操作建议]

1、昨日于915美元（200.8元/克）所建多单，已到达第一目标925美元（202.8元/克），短线仍有冲高机会，但由于跌穿922美元，不妨先于现价止赢。

2、金价冲破925美元（203.0元/克）的前期高位，延续逐浪走高的格局，后市继续看涨，但由于累计涨幅不少，短线或有获利回吐的压力，投资者可待金价稍微回落再逢低做多，故此建议在918美元附近（201.5元/克）1/4仓位做多，止损913美元（200.4元/克），第一目标928美元（203.4元/克），第二目标934美元（204.8元/克）。

3、估计金价在935美元附近上冲受阻，可考虑在935美元（205元/克）附近1/4仓位做空，止损941美元（206.3元/克），第一目标918美元（200.2元/克），第二目标908美元（198元/克）；

截止北京时间5月14日12：38，现货金报92.60美元/盎司，Au(T+D)报203.00元/克。

声明：金市有风险，分析仅供参考，敬请斟酌抉择！