恒泰大通研究中心分析师成国文

上周国际现货黄金开盘868.1，最高913.8，最低864.5，收盘912.4。周K线几乎收出光头光脚的大阳线，涨幅为5.13%。而我们追踪的最大黄金ETF本周却减持1.53吨。

上周支持金价的重要原因之一，关于印度买金节日（Akshaya Tritya festival）佛陀满月节将在4月27日,同时伴随着金价回调至年线附近。印度打破此前两个月黄金零进口的局面，释放出来较为旺盛的现货买盘一路提振市场。上周价格常常在亚洲时段的上涨或许能侧面说明这点。

美国银行上周一公布的季报令投资者失望，称不良贷款规模攀升，尽管对美林的收购帮助其第一季获利增长逾一倍。尽管美银所公布的业绩超出分析师的预期，但主要受一次性项目推升，包括出售中国建设银行股权带来的19亿美元收入，以及信用息差走阔带来的22亿美元相关增益。对于银行业攀升的不良贷款的忧虑也刺激金价走高。

当然技术面上再次下试年线不破，明显增强了多头信心。周四打破900位置——此前多次上试未果的阻力后更是激发了短期买盘的兴趣。另外在周五，中国外汇管理局局长胡晓炼称中国黄金储备自2003年以来增加近四分之三,目前已达到1,054吨,并确认数年来一直在购买黄金。CPM Group董事总经理Jeffrey Christian称,中国的宣布显示,不仅是投资基金,全球货币当局都对黄金有强烈兴趣。尽管消息公布当时未有效提振金价上行，但该消息必然将对金价构成长期利好。上周美元指数与金价相关性得到恢复，美元指数日图形4连阴，也令以美元标价的黄金价格升高。
反面一些的消息是：ETF在此番上涨中并未继续增持。上周末关于银行压力测试的结果并没对市场信心造成新的冲击，美联储称多数美国的银行资本储备远超过资本充足的水准，明年1月的FAS140会计准则调整或为受测试银行资产负债表带来9000亿美元资产。而周末的G7会议已同意通过立即集资2500亿美元来增强IMF资金规模，总规模为5000亿，没有再次提及特别提款权问题。通用汽车周一将通报该公司修改后的生存计划情况。印度的节日过去后，强烈的需求有望开始收敛。

技术上最后一线阻力在920—925区域，如无意外消息提振笔者认为金价很难穿越该区域。ETF一定程度表明欧美投资者（包括“散户”与机构投资者）购买黄金的主观意愿。而且从年线附近开始在近一周内堆积了不少的获利盘，日K线与5日均线乖戾率变大，4小时图形指标亟待调整。不论从消息面角度还是技术面角度都显示短期回调风险大大增加。上周给出的策略不变，目前上方阻力在920，926，更强阻力在945附近，支撑在910，900。

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