美国《财富》（Fortune）杂志19日公布全美最大的500家上市企业最新排行榜。数据显示，上榜的500家企业去年总收入缩水超过八成，创下55年来最差的业绩记录。市场受此信息影响，股票、大宗商品、能源期货等大幅回落。黄金和白银重新得到投资者追捧，反弹向上，重回880美元。

在各国政府的努力下，全球经济在四月初表现出略有回暖，但经济复苏是一个漫长的过程。新公布的经济数据喜忧参半，经济数据好转和各国普遍存在的高失业率问题，形成当前全球经济复苏过程中存在的不确定性矛盾，使全球金融危机是否触底的争论依然没有一个准确的判断。黄金和美元，这两个被个人投资者和机构投资者重点关注的避险商品，成为在全球经济复苏过程中，判定市场投资心理变化的参考。

美元，因其特殊的国际地位和美国开放的金融市场制度，在全球经济危机中成为机构投资者避险保值需求的首选。而其他主要国际流通货币的低沉，更是助推了美元保持相对坚挺的走势。黄金，是个人投资者追逐的理想“硬通货”。经济下滑，持有黄金可避免通货紧缩造成的财富资产缩水；经济复苏，可抵御通货膨胀将财富资产吞噬。复杂不定的经济变化，吸引了更多人扩大黄金在个人财富资产中所占比例。强劲的需求，支撑着黄金价格保持着资本市场中“强者”的地位。

上周五也有报告称，印度已经开始恢复进口黄金，作为全球最主要的黄金进口国，黄金价格的回落，无疑成为囤积黄金的最好时机。

但是我们依然判定黄金的这次上涨，还只是一个暂时的反弹。解决此次全球金融危机的过程，实际上是一次财富重新分配的过程。宽松的货币政策和低廉的商品价格，实际上是形成通货膨胀的最理想条件。但市场的恐惧心理让信贷收紧、投资收缩、消费意愿减弱。大量的货币没有回到市场中来，或者部分资金只集中在少数商品中，如黄金和白银。这样人为的推高黄金价格，只是创造了投机机会，并不是黄金价值的真正提升。黄金价格的真正上涨，只有是泛滥的信用货币充斥市场，通货膨胀袭来造成的商品价格重估。而对于当前的全球经济危机下的市场而言，还停留通货紧缩向通货膨胀转变过程的初期。商品价格仅仅是触底反弹，真正的反转还需要更多的市场信息来确认。所以，当前处于相对高位的黄金，更容易形成宽幅震荡的运行趋势。

从黄金的价格走势图表来看，120日均线形成的技术支撑，成为此次回落的低点，而金欠伸处于60日均线之下，依然处在短期熊市的调整趋势中。预测860美元—930美元将成为现货金价下一波段运行的主要区间。

西汉志，修成才