高赛尔研究中心贵金属分析师 方静

上周金价在震荡中下跌。现货金价周下跌27.95美元或2.94%。

源于前周美元走弱而逆转的金价在950美元再次显得迷茫无助，而前周获利盘却有足够动力卖出，因而导致金价在上周一、周二迅速下滑，并一度跌至10周均线917美元。不过，随后两个交易日顽强的多头借助美元受压于84点之际再次发起进攻，金价攀升至945美元，但终当前市场并不支持高金价而回落。上周五，欧元区订单差于预期以及德国财长言论令欧元大跌，美元站上85之上，金价跌破930美元至10周均线920美元处。其实，随着各国政府当局不断采取救助措施，市场信心在逐渐稳定，高风险资产规避情绪得到缓解，市场买入处于高位的金价意愿不足，只能依靠短期偶然因素冲击而获得提振。

恐慌的投资者重新回到高风险资产市场意味着避险情绪消退，这令美元和黄金分道扬镳，重新回归传统负相关中。投资者开始聚焦美元一举一动。继上周一美国财政部公布不良资产处置计划细节令市场争论不休之后，中国央行行长周小川提议建立超主权货币的建议令美元再次成为市场各方关注焦点。当然，也令美元承压。不过，上周最后一个交易日欧元区订单差于预期、德国通胀降至0.4%以及其财长言论令市场对欧元信心动摇，进而大肆抛售，美元指数止跌反弹趋势已经明朗，本周若站上86点之上则后市强势特征将重新显现。

美元的重新走强不仅令黄金失去高价支撑理由，也令近期依靠美元走弱而启动的商品市场承压。周五美原油主力合约收跌3.5%令一周涨势消失殆尽，平盘报收。各基本金属也纷纷回落。因此，后市关注美元一举一动将变得很明智。

本周世界目光将投向欧洲央行和G20峰会。由于上周欧元区工业订单下降34.10%，而其主要经济体德国通胀数据降至0.4%，令市场预期本周欧洲央行将降息50个基点至1.0%历史低位以刺激经济，甚至不排除步美联储后尘买入企业债，这令欧元对美元利差优势进一步收窄，进而带给欧元压力。若最终果如市场预期，则美元指数站上86点并没有太大困难。另外，据报道G20国峰会上提议出台2万亿美元经济刺激计划遭到泄漏。倘若峰会上真如市场传言出台新的刺激计划，那么，风险情绪将进一步消退，或将给予处于迷茫之际的金价以方向性的决策。尤其前期盲目涌进黄金ETF的资金，选择在900美元之上离场将使得脆弱的市场不堪一击。对此，我们拭目以待。

技术上，920美元是10周均线支撑位，一旦跌破，周线级别的调整之势则完全成立，900美元并不是调整终点。日线上，金价短期内在60日均线处有一定支撑，但结合前面基本面来看，守住的可能性并不大。与此同时，日线上MACD指标经过胶着状态之后快线下穿慢线，且即将位于0轴下方，这令多方不利。

因此，本周维持看空判断不变。区间930—870美元。

操作上，建议在925—930美元做空，935美元止损，获利目标位依次为900、880美元。