国际现货黄金价格在本周“先抑后扬”，周三晚美洲交易时段，受市场内因素美元突然大幅下跌影响，现货黄金价格急速拉升，当日振幅高达7.35%（883.4美元——948.5美元），收盘在940美元之上，黄金市场出现了少见的“单日返转”。

回顾近期的黄金价格走势，在受市场对全球经济悲观预期集中的避险保值买盘推动下，和黄金ETF基金大量增持黄金的市场内利好，现货黄金价格在2月20日创自2008年3月17日开始调整以来的反弹新高1006美元。随后，买盘的不持续和实物金需求因价格高企而锐减的信息，让市场内短期获利者高位大套现，引发黄金出现连续近三周的价格回落，盘中一度跌破900美元整数关口，触及60日移动平均线。

技术上的支撑和原油、期货铜等大宗商品的价格反弹，促使买盘在900美元以下逐渐回到市场内，支撑着黄金价格不至于在900美元下停留时间太久。

资本市场中，美国股票市场在经历了漫长的回落后，受美国经济数据稍有好转和市场投机买盘推动，开始了暂时的止跌反弹。美国股票市场的反弹，同时也表明了全球经济衰退有可能在各国政府努力挽救下，暂时得以控制，市场信心有所回复。但经济的转好和前期货币的大量投放，可以预测未来出现通货膨胀的可能性逐渐增大。市场在美元出现大跌中立刻反应出购买黄金以求防御未来出现通货膨胀，黄金价格在回落触及60日移动平均线后大幅度反弹，连续两日惯性冲高至950美元之上，市场投资信心有所回复。

但从黄金市场的供需变化情况看来，还只是支撑黄金价格保持高位，并不确定会出现大幅飙升的充足理由。

黄金ETF基金的持续增仓，表明市场投资和避险偏好需求依然强劲。同时因为黄金ETF基金的运作机理也消化了市场中大量的实物金，造成黄金实际供给减少的现象。这有力的支撑关黄金价格即使在没有其它实质利好的情况下，依然会保持相对高位运行。

世界最大黄金消费国印度，及中东地区等国黄金进口量锐减，虽然减少了黄金在价格高企后的实际需求，但并没有引起这些国家因为黄金价格过高而出现集中套现。反而因为暂时的需求减少，为将来黄金价格回落后，大量买入保留了一定的市场需求空间。所以，实物黄金需求受价格高企减少的信息，可以用来预测黄金回落时的价格合理区间，但并不会引起黄金价格出现非理性抛售。

全球经济尽快复苏的预期可有并不强烈，但低廉的商品、股票价格和市场中过量的货币投放，让投机者看了更多的赚钱机会。这将使市场内的资金流动频率增加，选择有更有盈利机会的市场参与，从原来盈利丰厚的市场中撤离出部分资金。黄金市场可能会受些影响，在价格连续冲高后遭到部分盈利者的获利了结，从而出现“买盘不持续”的情况，限制了黄金价格的上涨空间。

综上所述，判断当前的黄金价格将维持一段高位反复的基本运行走势，主要价格变化区间在900美元——971美元之间。反复波动过程中，逐渐收缩波动空间，呈现“收敛三角”形整理形态，调节市场内对当前黄金价格的分歧，稳定在910美元——930美元之间的价格中心区，移动平均线的收缩粘合，及未来信息，将促使调整充分后的黄金重新选择方向。

美元的短期回落和原油价格重回50美元，成为近期支撑黄金价格主要市场内因素，但在疲弱的全球经济面前，这些仅仅是暂时表现。通货紧缩向通货膨胀转化过程中，黄金担当的是稳定市场信心的作用。在恐惧心理推动下，黄金价格选择的是一次次的上冲，但很还不能支持黄金的持续稳定上涨。所以投资者应避免在价格连续上涨后继续追逐，应该考虑利用价格的反复不定，来波动操作，将盈利头寸在获取稳定收益后先行了结，避免盈利的反复。

预测向上的主要压力为：963美元971美元984美元；回落支撑在943美元938美元927美元。

西汉志，修成才