高赛尔研究中心贵金属分析师 张雨
昨日的国际白银现货市场上，银价再次下跌。虽然跌幅仅有18美分或1.39%，但是这种阴跌确是在慢慢消磨多头的信心和意志。对多头来讲，还不如急跌好，毕竟急跌之后的反弹还是可观的，而阴跌则多头几乎毫无机会。虽然银价下跌，但是距离我们的进场位12.5美元又具有一定的距离，相信今天可能会到价。国内市场上，TD银价昨夜最低为2841元人民币，仍然没有到达我们的目标位置，目前看来有不到2800元不罢休的走势。
昨日的国际消息面上，德国3月份的经济景气指数从2月的-5.8升至-3.5，为2007年8月以来最高；美国周二公布的数据显示，美国2月营建许可总数年化54.7万户，预期50.0万户；美国2月新屋开工总数年化58.3万户，预期45.0万户，其中2月新屋开工年化月率增幅为1990年1月来最大；昨天美国劳工部公布，美国2月份生产者物价指数(PPI)连续第二个月上升，在一定程度上缓解了人们对通货紧缩风险的担忧，所以市场上高息货币以及股票市场都出现了反弹，道指的涨幅为2.48%，重返20日均线之上。自3月6日道指创新底以来，反弹幅度达到了14.32%。风险情绪上升使得贵金属市场最近的表现相对萎靡，金银价格自2月20日探顶之后一直没有像样的反攻，目前看来非常的被动，后市还需观望。
国际黄金现货市场上，金价再次小跌。金价如此的表现下，白银几乎不太可能走出像样的行情。另外国际原油市场上，油价再探50美元未果。昨日油价最高已至49.8美元，连续几天的强势之后，我们有理由相信油价能够突破50美元关口。最近的金银和油银比在银价的跌途中逐渐拉大到了71.83和3.86。
从白银走势的技术面来看，白银在技术上做“W”底形态失败以后，现在不排除再探底的过程。今日银价的阻力在12.5美元附近（为2月以来的最低点），若此位不保，我们将修正银价的中期看法。因此从操作上来讲，建议在12.5美元附近介入多头，12.3美元止损。国内方面，如果今天到价2800附近，建议小仓进场做多目标先看到2850——2900，跌破2780止损出场。
